文/Monique Vanek 从南非到埃及，非洲各国央行准备将利率维持在高位更长时间，以保护经济免受冲击，例如伊朗战争导致的能源价格飙升，并支撑本国货币。

在未来两周内将宣布利率决定的11家央行中，预计有7家将维持利率不变，3家将加息，1家将降息。

“非洲的货币政策周期正变得日益不均衡，”安永非洲首席经济学家Angelika Goliger表示。“虽然早前的通胀放缓为一些经济体降息创造了空间，但能源和食品价格压力的回升意味着央行可能保持谨慎。”

中东冲突升级限制了全球石油、柴油和化肥供应，导致价格飙升。布伦特原油在近两周前突破每桶100美元，而大多数非洲央行上次讨论利率时的平均价格约为每桶85美元，此外超级厄尔尼诺现象预计将重创收成，推高通胀。在一些非洲国家的消费者价格指数中，食品占比高达50%。美国也给非洲经济体带来了外部风险。

“鉴于美国货币政策在9月首次加息（自2023年以来）后仍相对紧缩，非洲政策制定者将警惕汇率走弱、资本外流和输入性通胀，”Goliger表示。“即使国内通胀正在缓解，这些压力也可能限制降息步伐。”

政策制定者还希望维持基准利率与年通胀率之间的较大差距——这属于全球最宽幅水平之一——以抵御当前和未来的冲击。

“非洲表现出了极强的韧性，部分原因是利率起步相当高，”Equity Group Holdings Plc首席经济顾问Charlie Robertson表示。“我们并没有看到”市场预期中埃及、尼日利亚或肯尼亚等国的降息，他说。“相反，高名义利率已成为一种缓冲。” 即将到来的利率决议将从周二的尼日利亚和摩洛哥开始，随后是周三的南非，以及周四的埃及、加纳、莱索托和埃斯瓦蒂尼，最后由坦桑尼亚在10月8日结束本轮周期。

尼日利亚货币政策委员会虽有降息空间，但预计将保持谨慎，连续第三次会议维持政策利率在26.5%不变，因为近期燃油价格上涨可能扭转通胀下行趋势。

随着丰收效应消退和大幅燃油价格上涨传导，摩洛哥物价压力上升，Oxford Economics首席政治经济学家François Conradie在报告中表示，摩洛哥央行（Bank Al-Maghrib）可能将在未来三次会议上维持政策利率在2.25%不变，以观察价格动态。

“埃及依然居高不下的通胀及其面临的地区和能源冲击敞口，也将主张耐心等待而非立即宽松，”Goliger表示。她称，埃及可能将利率维持在19%直到2026年余下时间，明年降息可能性更大。

伊朗战争的外部溢出效应，也可能导致加纳、莫桑比克、肯尼亚和坦桑尼亚维持利率不变，以进一步评估对其预测的风险。

南非及其邻国埃斯瓦蒂尼和莱索托（其货币与兰特挂钩）可能将利率上调25个基点，以防止较高通胀固化。

南非央行尤其面临其通胀预测风险的显性化。戈利格表示，能源价格上涨、汇率波动和美国利率上升可能产生二轮通胀效应。为强化政策公信力，货币政策委员会（MPC）可能将利率上调至7.25%。赞比亚有望因通胀放缓而脱离行列，降低利率。