美联储上周首次在三年内上调隔夜利率。这可能意味着短期内股市将面临坏消息。

Bespoke Investment Group 计算数据发现，自1994年以来，标普500指数在美联储开启紧缩周期后的一个月内，中位数下跌了3.2%。在初始周期加息三个月后，该基准指数也下跌了2.3%。在这些时间段内，该指数上涨的概率仅为17%。

美联储于周三上调基准利率，因为高企的油价给通胀带来上行压力。股市在宣布后的第二天下跌，但随后在本周晚些时候收复了跌幅。

然而，德意志银行宏观策略师亨利·艾伦表示，投资者并未充分认识到货币政策收紧的风险。

他在致客户的报告中写道：“美联储、欧洲央行和日本央行在过去两周均加息，显然我们已重回全球同步加息周期，市场预期还有更多加息。”

“但即使加息已启动，仍有充分理由表明投资者可能低估了未来紧缩的规模。”

艾伦指出了四大风险：由能源价格引发的更高通胀尚未完全反映在通胀数据或调查中；美联储可能“过度纠正”以抑制通胀的可能性；艾伦表示：“2022年的共识观点认为他们对高通胀反应不够迅速。这次我们已经看到更鹰派的反应函数。”

可以肯定的是，Bespoke数据显示标普500指数最终会复苏。加息周期开始六个月后，该指数的中位数涨幅为6.4%。一年后为6%。

尽管如此，艾伦表示：“市场往往在加息周期初期低估加息的程度。”