2026年7月17日，江苏连云港，港口火车正在转运从货轮卸运的进口铁矿石。图：视觉中国

　　年初以来，中国进口增速大幅回升；中国进口主要为哪些商品？AI相关商品在本轮进口高增中贡献几何？除AI外，谁还在支撑进口增长？

　　一问：抽丝剥茧，中国在进口哪些商品？自发达地区进口资本品、新兴经济体进口中间品。

　　主线一：商品结构，中国进口以生产资料为主，占比大小顺序依次为：非AI生产资料、AI类生产资料、其他消费品、珠宝与贵金属。1-8月，中国AI类与非AI类生产资料进口占比分别为29.0%、52.1%；商品方面，AI生产资料中半导体器件、数据处理设备零部件占比较高；非AI生产资料中金属、能源占比较高；消费品中珠宝贵金属、食品占比较高。

　　主线二：区域结构，自新兴经济体进口占7成、主要为中间品，自发达经济体进口占3成、还包括资本品。自发达与新兴经济体进口差异主要为生产资料。自新兴经济体进口中间品占比较高（78.8%），主要为AI商品、原油与矿物进口等，资本品占比仅6.2%；自发达经济体进口资本品占比（31.8%）更高，主要为AI设备、机械、化学品等高端制造。

　　主线三：用途结构，进口用于出口和内需的比例接近，但内需进口并非由总消费和总投资驱动。最终用途来看，进口品用于投资、消费、出口的比重分别为23.4%、21.4%、55.2%；但内需类进口并非与总投资和总消费相关，消费类进口主要为黄金和食品，仅与相关领域需求有关。投资类进口主要为用于电子设备生产的有色金属，与设备购置投资有关。

　　二问：今年进口飙升，AI贡献几何？1-8月，AI进口贡献约50%的总进口增速。

　　今年以来，中国进口增速大幅回升，AI进口贡献约50%的总进口增速，传导链条为“全球AI革命-拉动中国AI出口-相应拉动AI进口”。1-8月，AI生产资料进口对总进口的同比贡献高达13.8个百分点，主因全球AI革命拉动中国AI出口，中国AI产业链主要为加工环节出口，加工需求增加带动半导体设备、数据处理设备零部件进口明显走强。

　　但在AI进口高增长过程中，量价关系也在发生变化；一季度数量指数表现更强，二季度以来AI进口主要由价格支撑。一季度，AI生产资料进口高增长主要源于数量走强，后者贡献了97%的进口增速；4月以来，AI进口量价关系发生转换，价格涨幅显著扩大，价格同比回升40.7个百分点至41.7%，而同期进口数量同比回落16.5个百分点至19.1%。

　　区域层面，今年自韩国、东盟及印度等地区进口高增也恰恰源于AI进口的影响。1-8月，自韩国、东盟及印度等区域进口表现较好，是推动总进口高增长的区域来源；从驱动逻辑看，自上述地区进口走强也源于AI革命的影响。譬如，自韩国进口中，AI生产资料贡献超90%的进口增速，自东盟进口也呈现类似特征。

　　三问：除了AI，谁还在支撑进口增长？非AI生产资料、贵金属也是进口增长的主要支撑。

　　除AI外，能源、金属矿与金属制品、医药与化学品等非AI生产资料及珠宝贵金属等消费品也在支撑进口增长。1-8月，非AI生产资料、珠宝贵金属等商品也在支撑中国进口增长，对总进口的同比贡献分别为5.2、6.7个百分点；细分商品来看，非AI生产资料中能源、金属矿及金属制品、医药化学品表现较好，同比贡献分别为0.5、3.6、0.7个百分点。

　　非AI生产资料进口主要由能源、金属矿物等商品影响，前者与油价上涨有关，后者与AI革命拉动国内设备投资有关。能源商品进口回升主因油价飙升影响，价格增速回升25.2个百分点至12.0%，而进口数量增速回落19.5个百分点至-15.5%；金属进口增长中，超70%由铜及AI相关金属支撑，后者与国内电子设备生产增速与设备投资高增相匹配。

　　消费品进口走强主要由珠宝与贵金属贡献，并非反映国内消费走强，而是与金价飙升带来的“炒黄金热”有关。中国消费品进口增长中超80%的增速由珠宝贵金属支撑，后者进口高增则由黄金进口支撑。拉长时间维度，贵金属进口与对应社零增速匹配；但今年来贵金属进口增速远超社零增速，或受国内“炒黄金热”影响，企业直接进口黄金，未计入社零。

　　总结：今年进口走强，60%源于AI革命影响，40%源于油价与金价波动影响。全球AI革命的直接影响为拉动AI产品进口，贡献总进口增速13.8个百分点，间接影响为拉动国内设备投资与有色金属进口，贡献总进口增速2.6个百分点，合计贡献总进口增速16.4个百分点；能源、黄金珠宝、化学品等进口走强，与中东局势变化、黄金价格波动有关。