奥特·乌梅拉斯（Ott Ummelas）和查理·达克斯伯里（Charlie Duxbury）报道：挪威央行本周面临艰难抉择，经济学家对于今年第二次加息前景的预测几乎各占一半。

周四的这一结果公布时间，将仅比邻国瑞典央行的最新货币政策决议晚半小时，而预测人士一致认为瑞典央行将维持利率不变。

如果奥斯陆的官员将利率上调25个基点至4.5%，而斯德哥尔摩维持利率不变，两地基准借贷成本之间的利差将扩大至275个基点。这将是自2008年金融危机以来的最大差距。

这种分歧反映了在全球能源成本飙升之际，两国面临的通胀风险截然不同。作为欧洲最大的石油和天然气生产国，挪威的核心价格涨幅自2022年初以来一直超过央行2%的目标。而瑞典央行的关键指标则要低得多。

瑞典北欧斯安银行（SEB AB）策略师阿曼达·桑德斯特伦（Amanda Sundström）表示：“挪威央行已经明确表示，如果事态发展符合预期，他们预计会再次加息，而目前的情况基本如此。”

如果挪威央行行长伊达·沃尔登·巴赫（Ida Wolden Bache）及其同事在周四采取行动，这将顺应全球货币政策的普遍趋势，此前欧洲央行、美联储和日本央行本月均已上调利率。

尽管挪威近期的通胀背景增加了加息的理由，但其具有韧性的本土经济也同样支持这一举措。

不过，自6月份以来，核心价格涨幅的意外放缓也为维持利率不变提供了论据。SEB的桑德斯特伦承认，这些数据确实给最终结果带来了一些不确定性。

她说：“如果说有什么变化的话，那就是我们看到了一些略显疲软的信号，这让9月份的会议结果产生了一些疑问。”

经济形势因一些一次性因素而变得更加复杂：例如，足球世界杯影响了消费者的消费行为；此外，一年前实施的幼儿园费用减免政策在最近的价格数据中并未再次出现（即这些政策并未继续执行）。

相比之下，在瑞典，自今年2月以来通胀率一直保持在瑞典央行（Riksbank）设定的2%目标范围内。因此，行长埃里克·泰迪恩（Erik Thedéen）及其团队在过去一年里一直维持基准利率在1.75%的水平。

在8月的会议上，瑞典官员指出通胀率“意外地高”，同时经济增长也较为强劲；但他们表示，价格上涨的压力“远未明确”。由于投资者对政策连续性的预期较为稳定，因此对本月早些时候举行的议会选举结果反应并不强烈——该选举中由社会民主党领导的反对派以微弱优势获胜。由于联合政府组建谈判仍在进行中，诸如征收财富税等政府政策的具体内容在短期内仍无法确定。

尽管如此，SEB银行的桑德斯特罗姆（Sundström）认为，在2026年底之前瑞典央行加息的可能性“在过去几周内大幅增加”。她指出，全球其他央行的货币政策收紧、能源价格上升以及瑞典克朗汇率的疲软都是导致这一变化的原因。

“我们预计瑞典央行会发出比8月份更为鹰派的信号，上调利率的路径（即未来三次会议中加息的概率）将从60%上升至更高水平，”她表示。

目前，夜间的掉期交易市场中，交易者认为挪威央行（Norges Bank）在周四加息的概率为60%，同时他们也认为瑞典央行加息的概率为9%。这两家央行的加息决策都将会包含新的利率预测和经济前景分析。

野村国际公司（Nomura International Plc）的分析师预计，这两家央行本周都不会调整货币政策；由于挪威的通胀增速低于预期，预计挪威央行会在11月之前采取更为鹰派的立场（即继续维持当前利率水平），并在2027年转向更为宽松的货币政策。

以乔西·安德森（Josie Anderson）为首的分析师在一份报告中表示：“瑞典央行并不急于加息。我们继续预测今年的政策利率将保持不变。”