迈克尔·伯里认为，内存芯片行业可能回归其周期性历史，并重创本周推动纳斯达克100指数创下历史新高的高飞科技股。伯里因在2007至2009年全球金融危机前预警房地产市场崩盘而声名鹊起。他周二表示，他认为在当前人工智能建设热潮中催生出新的万亿美元公司的内存芯片结构性短缺是暂时的，该行业必将回归其旧有的繁荣与萧条模式。“未来两年，随着生产赶上需求，这种短缺将会消退，内存将再次进入下行周期，”伯里在Substack的一篇帖子中写道。伯里表示，他正在增加对内存制造商美光科技、云平台Nebius Group、SOXX iShares半导体ETF以及数据分析与软件提供商Palantir的空头头寸。MU 6M mountain 美光科技过去六个月走势“不过我会密切关注，如果市场将这些股票再次推至新高，我会考虑平仓，”他说。“我继续持有我的看跌期权。”中国内存产能伯里通过援引台湾媒体的一篇报道来支持自己的立场，该报道中电子产品制造商宏碁的首席执行官指出中国内存芯片产能正在不断增加。“怎么可能持续短缺？中国的产能一直在持续增加，绝对不存在短缺问题。合约价格目前在高位波动，有的价格上涨，有的下跌，”首席执行官陈俊圣被引述说。美国经济学家最近也发出了类似警告。华盛顿战略与国际研究中心的苏贾伊·希瓦库马尔在周四发表的一篇论文中讨论了因中国产量增加而导致内存供应过剩的可能性。“中国的产能过剩可能成为内存市场的下一个风险，”这位经济学家写道。

“中国DRAM和NAND产量的扩张可能缓解部分近期压力，但也可能带来未来的供应过剩、倾销、贸易摩擦，以及对中国的更深度依赖——这些存储设备虽属大宗商品，却具有战略重要性。”总部位于爱达荷州博伊西的存储芯片制造商美光可能感受到中国新增产能带来的压力，因为该公司一直在加大资本支出，并在其家乡州建设多座新工厂。由于利润率飙升和强大的定价能力，美光现金充裕。根据FactSet数据，远期自由现金流为1300亿美元，而5月为260亿美元，2月为100亿美元，去年11月为47亿美元。AI交易分化加剧伯里在周三的帖子中称纳斯达克100指数“处于历史性高估，且历史性地头重脚轻”。该指数周二上涨近1%，收于30732点的历史新高，六天内第五次上涨。QQQ 6个月走势图 过去六个月纳斯达克100 ETF然而，华尔街一些技术分析师最近观察到，纳斯达克100指数内部以及更广泛的AI交易中出现了日益加剧的分化。BTIG的乔纳森·克林斯基上周在给客户的报告中写道：“自8月中旬以来，NDX基本持平，但高于200日移动均线的成分股比例已从77%降至56%。”“好消息是，这意味着选股的重要性更高……坏消息是，这意味着整体AI交易没有那么强劲。”伯里周二表示，他还在增持更多他青睐的股票。“我买入了更多QXO、更多Build-A-Bear、更多Sprouts、更多Birkenstock，以及更多Mercado-Libre。这些股票都已大幅回调，我认为市场给出的价格相当有吸引力。这些现在对我来说都是满仓头寸，”他写道。