作者：埃梅莱·奥努尼日利亚央行以今年最低收益率发行了短期债券，此前近二十年来最大幅度的降息促使投资者争相锁定收益，因为他们预期未来发行的债券收益率会更低。

在周三的拍卖中，该行以15.8%的收益率发行了395亿奈拉（2970万美元）的182天期国库券，为去年12月以来最低。该行还以15.89%的收益率发行了4470亿奈拉的一年期债券，为去年10月以来最低。

据彭博汇编的数据，投资者对一年期国库券的认购倍数达到9.2倍，为2025年6月以来最强需求。182天期票据的认购倍数为2.08倍。

政策制定者本周出人意料地将基准利率下调350个基点至23%，为至少2007年以来最大降幅，原因是通胀放缓、汇率更加稳定以及外汇储备处于近二十年高位548亿美元，为他们提供了宽松空间。

行长奥拉耶米·卡多佐表示，即使降息后，政策利率仍具限制性，经通胀调整后的利率为7.6%——位居全球最高之列——有助于维持尼日利亚对投资者的吸引力。

拉各斯Meristem Securities分析师玛蒂尔达·阿德法卢乔在电话中表示，国库券利率已经下降，“因为其他所有利率都跟随货币政策利率变动”。她说，随着在遏制通胀和稳定奈拉方面取得进展，现在是政府尽可能以较低利率借款的时候了。

奈拉今年兑美元已升值8%，在彭博追踪的货币中表现排名第六，而本币政府债券收益率也有所下降，周三主权债券平均收益率下跌3.2个百分点至15.9%，为2024年12月以来最大跌幅。

不过，阿德法卢乔表示，央行不太可能让收益率大幅下降，尤其是其公开市场操作票据的收益率。“有必要继续激励投资者。”