【CNBC】新加坡资产管理公司Vantage Point Asset Management首席投资官Nick Ferres近期接受CNBC采访时表示，债券市场波动可能是当前股票和信用市场面临的最大宏观风险。10年期美债收益率今年以来已上升逾100个基点，目前主要反映实际收益率上升和经济增长，而市场尚未真正计入潜在的通胀冲击以及财政赤字和债务风险。

　　Ferres表示，AI投资热潮仍是市场主线，但已经出现一些裂缝。股票市场仍主要从增长角度看待AI投资，而信用市场已经开始计入融资风险。以甲骨文为例，反映其信用风险的信用违约掉期（CDS）利差已扩大至约230个基点，甚至高于2008年的水平。与此同时，柴油等成品油价格显示，整体通胀可能重新接近2021年的高位，这将给政策制定者带来更大压力。

　　不过，如果AI投资热潮延续，Ferres认为仍存在投资机会。铜价已接近历史高位，但部分大型矿业公司的现金流估值仍然不高。中国大型云服务商同样值得关注，目前MSCI中国指数市盈率约为10.5倍，市场预计未来两年每股收益年均增长约19%，其中相当一部分增长或将来自中国大型云服务商。

　　编译：田园