【CNBC】美国科技投资公司Bond Capital合伙人Daegwon Chae近期接受CNBC采访时表示，AI行业正在进入新的发展阶段。

　　此前行业经历了AI研究、ChatGPT面向大众普及以及企业采用AI等阶段，如今竞争重点可能从追求前沿模型的绝对领先，转向模型竞争、模型选择更加多元，甚至“模型商品化”。随着开源技术发展和推理成本下降，企业将能够以更低成本使用AI。

　　Chae认为，并非所有工作都需要最先进、最昂贵的AI模型。约90%的白领工作，例如回复邮件和填写表格，并不需要“博士级”的智能。随着普通AI能力变得越来越便宜，这部分市场的利润空间可能大幅缩小，而真正具有差异化能力的前沿模型仍能获得溢价。与此同时，能够将低成本AI能力转化为具体产品和服务的应用层公司，也有望创造新的商业价值。

　　AI智能体也是Bond Capital关注的下一阶段趋势。Chae认为，AI正从提供推荐走向替用户直接采取行动，这可能改变互联网现有的服务模式。对于AI监管，他表示，前沿模型公司本身具有一定的自我监管动力，但技术未来如何演变仍存在很大不确定性。

　　谈及Bond Capital投资的SpaceX，Chae表示，轨道数据中心从理论上具有可行性，并可能在散热和摆脱地面电网限制等方面具有优势，但能否以足够低的成本将设备送入太空仍取决于规模效应、技术和供应链，商业化时间表尚不确定。

　　对于AI投资周期的风险，Chae认为，真正值得警惕的是基本面明显走弱。与上一轮部分科技投资周期不同，目前ChatGPT、Claude等AI产品已经投入实际使用，并开始产生影响，但如果AI创新和应用增长停滞，就可能成为这一轮AI投资周期转弱的警告信号。

　　编译：田园