【财新网】蔚来汽车（NYSE：NIO/09866.HK）与吉利控股达成充换电领域全面战略合作，其中包含联合投资充换电业务主体公司、共享充换电技术与标准、共建充换电服务网络等内容。9月28日，蔚来汽车与吉利控股共同宣布上述消息。

　　吉利控股将以旗下换电公司易易互联100%股权及6.4亿元现金入股蔚来能源。

　　易易互联主要面向营运车辆提供换电服务，曹操出行等吉利体系内的营运车辆是其重要服务对象。蔚来能源是蔚来汽车旗下经营换电和充电业务的子公司，换电业务主要服务蔚来车主，充电业务可以服务所有品牌。

　　此次交易完成后，吉利控股将持有蔚来能源30%股权，蔚来汽车子公司蔚来中国在蔚来能源的持股比例将降至63.6%，继续保持控股地位，现有投资者武汉光创基金持有剩余6.4%的股权。蔚来能源投后估值约160亿元。

　　双方都给未来合作留下较大弹性空间。

　　蔚来汽车公告显示，吉利控股获得的30%股权与“若干营运里程碑”挂钩。如果经营表现未达预期，吉利控股持股比例可能向下调整，最低可以降至20%。具体考核指标和调整公式没有公开。

　　吉利控股还获得对蔚来能源增资的选择权，可以在约定期限内追加投资6.4亿元；若行使该权利且不考虑前述调整，吉利控股的持股比例将进一步升至34%，蔚来中国持股比例相应降至60%。

　　双方计划共同建设面向私人用户的统一换电技术和标准，吉利控股将开发面向私人用户的换电车型，蔚来能源为相关车型提供换电服务。蔚来汽车强调，这部分合作目前仍属于初步计划，最终方案及实施需各方进一步讨论。

　　相比充电网络，换电基础设施实现跨品牌共享的难度更高。不同车型若要使用同一套换电网络，需要在车型定义和设计阶段就在电池包尺寸、机械接口、底盘布局和通信协议等方面实现兼容。

　　近年来，蔚来汽车已与长安汽车、吉利控股等多家车企建立“换电联盟”，希望推动换电标准和网络共享。不过，目前其他品牌使用蔚来换电网络的案例仍然有限。此次合作可能是一个突破口。

　　9月28日，吉利控股集团集团CEO安聪慧在和媒体沟通时称，不仅曹操出行的换电将全部并入蔚来能源，吉利正在开发的Robotaxi也将全面使用换电技术、加入蔚来能源换电网络。

　　安聪慧还称，对单个企业来说，补能方面的投资确实是重资产，合作能够降低风险，同时拓展规模、提升用户体验，“我们希望有更多企业加入进来”。

　　部分蔚来车主担忧并入营运车辆是否会影响换电体验。蔚来联合创始人、总裁秦力洪在同一场合称，换电体系的核心基础是换电站的数量和布局，以及智能调度能力。随着蔚来能源实力进一步增强，经过一段时间的整合，依靠两套换点位网络服务营运车辆和私人车主的能力有望进一步提升。

　　蔚来能源计划到2030年累计建成1万座换电站。截至目前，蔚来能源自身建设了超过4000座换电站。易易互联官网显示，截至2025年6月，共建成436座换电站。

　　在充电业务上，双方采取了反向投资的方式。蔚来汽车将以现金认购吉利控股旗下充电平台浩瀚能源新发行的股权，交易完成后持股10%。浩瀚能源计划将使用增资向蔚来购买部分充电资产。双方计划打通充电资源，提升充电网络的运营效率。

　　目前浩瀚能源已经布局2500座充电站。吉利控股计划到2027年底建成超2.2万座充电站，其中包含浩瀚能源和吉利控股旗下不同品牌充电站。

　　上述两项交易仍需取得监管批准。

　　双方此次资本合作并非从零开始。早在2023年11月，吉利控股就与蔚来汽车签署换电战略合作协议，提出在换电电池标准、换电技术、换电网络建设运营、换电车型研发以及电池资产管理等领域展开合作。（详见财新网报道《与吉利控股签署协议 蔚来汽车换电合作再落一子》）

　　蔚来创始人、董事长、CEO李斌称，“我们和吉利在很多方面都在进行合作讨论，充换电领域相对来说比较容易达成共识，将来还有很多可能性”。