摩根士丹利表示，近期与华盛顿的高层电讯、美国联邦通讯委员会及出口管制法律团队进行了会晤，讨论显示美国对中国光学模组的限制措施可能在3.2T一代开始分阶段引入，最早或在10月实施。

外电引述大摩报告中称，预计3.2T光学模组要到2029年才会大规模放量，因此即便政策提前出台，对短期营收的影响也相对有限。

大摩指出，3.2T阶段或仍允许进口中国产模块，前提是物料清单(BOM)中65%的价值来自美企。要达到这个门槛，雷射器很大程度上需要由美国供应商提供，这对美企Lumentum和Coherent构成利好。限制了中际旭创(03308)和新易盛(300502.SZ)转向使用国产雷射器的空间，但保留了组装业务，从而降低中国雷射器厂商对美国厂商的竞争风险。

大摩表示，但要替代中际旭创和新易盛相当一部分的光学模组供应，需要经历大规模、持续多年的产能建设，而现有美国供应商短期内承接这些产量的能力有限。如果中国认为该规则过于偏向美国一方，可能会采取反制措施，对磷化铟(InP)衬底出口实施更严格的限制，而磷化铟衬底正是雷射器产能扩充的关键瓶颈。