【CNBC】美国对冲基金都铎投资公司（Tudor Investment Corporation）创始人兼首席投资官保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）近日接受CNBC采访时表示，当前美国股市与1999年互联网泡沫时期十分相似，人工智能（AI）相关企业与其他企业的股价表现明显分化。他认为，尽管美股短期仍有上涨空间，但2027年可能成为股市极具挑战性的一年。

　　琼斯指出，从历史上的美国中期选举周期来看，美股通常在10月下旬至11月初触底，随后迎来第四季度上涨。他认为，今年也有可能出现类似走势，但对2027年的市场前景持谨慎态度。

　　琼斯表示，美国股市正面临多年来最不利的资金流向格局。过去十余年，股票回购和并购活动持续为市场提供支撑，但随着首次公开募股（IPO）、增发及限售股解禁等增加，市场的资金供需关系正在发生变化。他认为，美股可能面临自2002年以来最不利的资金流向环境，而OpenAI、Anthropic等大型AI企业潜在的上市计划可能进一步加剧这一压力。

　　谈及AI企业估值，琼斯表示，他看好Anthropic的市场表现，而OpenAI的估值前景可能在很大程度上取决于Anthropic的表现。他指出，市场对AI安全问题的担忧，以及监管层可能要求企业承担更多责任，正在促使投资者重新评估AI及科技公司的估值，即使这些企业拥有强劲的营收增长和盈利预期。

　　琼斯强调，AI系统的可解释性不足是其长期关注的风险。尽管AI能够产生复杂的分析结果，但人们往往难以理解其决策过程。一旦AI模型出现失控或被恶意利用的情况，可能对相关企业及整个行业造成重大影响。

　　编译：田园