【财新网】当前，国际市场对人民币的商业使用需求在多个维度持续提升，政策层面也在完善相关安排。境外主体在开展人民币业务时，往往最关心两个问题：一是如何获得人民币；二是获得人民币之后如何使用、如何投资。

“关于境外主体如何获得人民币，可以简单归纳为四个渠道，即收、募、借、兑。”10月20日，中国人民银行宏观审慎管理局副局长席钰在“2026金融街论坛年会”期间谈到，第一个渠道的‘收’是指‘收入’。境外主体可以通过向中国出口货物或服务来获取人民币资金。2026年正值中国经常项目可兑换30周年，在经常项目可兑换的框架下，货物贸易、服务贸易、投资收益以及其他经常性国际转移，企业都可以自由地使用人民币进行结算。

第二个渠道是“募”，主要是指中国企业在走出去过程中，通过对外直接投资等方式，把人民币资金带到当地。随着越来越多中国企业带着产业链整体出海，人民币可以直接在境外当地使用。此外，境外机构也可以在金融市场发行人民币计价的股票，这是“募”的另一个重要方面。

第三个渠道是“借”，境外主体既可以从境内金融机构获得人民币融资支持，也可以向当地外资金融机构融资；同时，还可以在债券市场发行点心债、熊猫债等人民币债券。此外，企业之间也存在多种融资性安排，共同构成了这一渠道的多元来源。

“关于境外主体持有人民币资产后的流动性与变现需求，其中一个重要视角就是境内债券回购。早在2015年，境外主权类机构、清算行和参加行就可以在银行间市场开展债券回购业务。到2025年，参与范围进一步扩大到所有投资中国债券市场的境外主体。2026年，人民银行专门设立了境外央行类机构回购工具，支持境外央行类机构通过债券回购的方式，直接从人民银行获得人民币流动性。未来，还将把外资清算行纳入该工具范围。”席钰说。

第四个渠道是“兑”，即通过外汇交易获取人民币。席钰表示，境外主体可以在离岸市场（CNH市场）通过兑换获得人民币；与此同时，境内外汇市场也在稳步有序开放。

2026年10月19日，中国人民银行行长潘功胜在2026金融街论坛年会开幕式上宣布，试点进一步便利境外金融机构在境内外汇市场开展人民币购售业务。人民银行拟试点允许8家中资和外资人民币境外清算行，根据国际金融市场实践和交易惯例，在境内银行间外汇市场开展自营交易，便利境外机构更深入地参与境内外汇市场，促进在岸和离岸市场融合发展。未来，将根据试点情况，进一步加大外汇市场开放力度。

“这项安排的主要目的是推动交易规则与国际接轨，进一步提升交易便利性。”席钰指出。

她补充，除上述四个渠道，人民银行还有一些较为特殊的机制性安排，包括人民币清算行体系、货币互换项下资金的使用等。通过这些机制，可以依托境外央行和境外清算行，为境外提供本地化的人民币流动性支持。“总体来看，目前已经形成了较为稳定、多层次的离岸人民币流动性供给机制，人民币的可获得性总体较好。”

关于境外主体持有人民币之后的使用与投资，席钰指出，除贸易和直接投资等渠道，最主要的渠道是进入境内金融市场配置人民币资产，相关机制包括债券通、沪深港通、合格投资者准入等；与此同时，离岸人民币市场也在有序发展，各类金融产品日趋活跃。

境外主体持有人民币资产时，还面临风险管理问题，尤其是如何对冲汇率和利率波动。“近年来，相关对冲工具已逐步丰富，例如互换通，以及此前提到的债券回购等工具。下一步，人民银行还将进一步丰富全球优质人民币资产的供给，更好满足市场主体的风险对冲需求。总体目标是，不仅让境外主体觉得人民币可获得、价格有竞争力，而且方便持有、能够长期持有。”席钰说。

“在制定跨境人民币业务政策时，央行主要遵循两个原则：第一个原则是服务实体经济，政策最根本还是要降低经营主体的财务成本，便于企业更方便地进行全球资金调拨，更好地促进贸易投资便利化；第二个原则是本外币协同，即外币能做的人民币也能做，而且人民币要更加便利。”席钰总结道，“在这两个原则下，可以说现在跨境人民币业务的政策框架已经搭建起来，涵盖贸易、投资、融资以及各类金融市场业务。”■