【财新网】Meta股价跌回9月初水平。美国时间10月22日，美国社交媒体公司Meta（NASDAQ: META）股价开盘大跌，截至当日收盘，Meta股价下跌6.98%至648.85美元/股，接近今年年初650.41美元/股的水平，Muse智能体带来的涨幅也悉数吐回。

Meta在此前10月21日盘后发布了财报，Meta的盘后股价一度上涨，但10月22日开盘后，Meta股价大跌。

市场担心Meta在AI领域的投入将持续攀升，引发泡沫。Meta在10月22日向美国证券交易委员会提交的报告介绍，截至2026年9月30日，Meta不可撤销的合同承诺总额为4545.2亿美元，主要涉及第三方云计算容量安排、服务器和网络基础设施投资、数据中心能源服务协议，以及虚拟现实业务Reality Labs的消费硬件产品。其中，约458.5亿美元和1214.1亿美元分别于2026年和2027年到期。

除已计入资产负债表的租赁负债外，截至2026年9月30日，Meta还有尚未开始的经营租赁和融资租赁，约为3557.3亿美元，涉及数据中心、能源相关基础设施、数据中心托管设施及部分网络基础设施。相关租赁将在2026年剩余时间至2036年间陆续开始，租期从一年以上至30年不等。

此外，截至2026年9月30日，Meta还承担了在五年内购买最高147.2亿美元云计算容量的或有义务。此外，在日常业务过程中，Meta还签订了期限为9年至25年的清洁能源和可再生能源采购协议。

近来市场关注数据中心运营商快速扩张后，AI基建泡沫破灭的风险。美国AI算力云服务商CoreWeave（CRWV:NASDAQ）的股价在两周内下跌超过30%。另外两家涉及AI算力云服务的企业Nebius、IREN也在近两周录得超过30%的跌幅。（详见《AI算力云服务商股价大跌 高杠杆算力扩张模式受质疑》）Meta在AI基础设施建设上的投资一直持续上升，同时面临各类监管罚款和诉讼赔偿。

10月21日的财报会上，Meta的CFO苏珊·李（Susan Li）称，上调了费用预期，以计入第三季度确认的99亿美元法律诉讼相关费用。目前预计，2026年全年总费用将在1750亿至1790亿美元之间。

就在10月21日，美国新墨西哥州法院裁定，Meta因在数据安全和隐私上误导用户，须赔偿250亿美元。案件追溯到“搅动”2016年美国竞选的剑桥分析公司，该公司未经同意获取数百万Facebook用户数据。

更早前的3月，美国两个州的地方法院分别在两个青少年保护诉讼中，判定Meta败诉，并要求Meta赔款，这为后续大量相似案件提供判例。（详见《Meta：AGI迷航》）Meta在7月29日称，Meta在多个国家仍面临有关青少年问题的审查，且美国今年将有多起相关案件进入审理阶段，最终可能造成重大损失。

近两年，Meta在AI领域的进展较为缓慢，推出的新模型和产品不够亮眼，一度被谷歌、OpenAI和Anthropic等公司夺走风头。但今年下半年，靠着新模型和智能体，Meta的股价回升。

9月8日，Meta发布了智能体应用Muse，上线后市场热度大增，在苹果iOS“免费App排行”一度排名第一。9月24日，Meta展示了一款手表大小的智能体硬件Muse Charm。（详见《Meta发布智能体硬件 Muse智能体火爆》）9月8日至9月24日，Meta股价曾上涨21.29%。■