包括ABN AMRO Investment Solutions和Brandywine Global Investment Management在内的公司债券投资者，对美联储主席凯文·沃什准备加息的日益升温的猜测表示怀疑。

在沃什于周五备受期待的演讲中重申其降低通胀的承诺后，掉期交易商认为央行在9月中旬的下一次决策中加息的可能性大于不加息。

尽管本周的就业数据和随后的通胀数据至关重要，但政策敏感的两年期国债收益率创下两个多月来的最大涨幅。

然而，在主席过去几个月的露面搅动市场之后，一些投资者持怀疑态度，尽管他一再誓言要压低通胀。

这让他们为再次维持利率不变的风险做好准备，就像他在6月和7月所做的那样，这加剧了美联储信誉担忧，这些担忧已推动长期国债收益率升至约二十年来的最高水平。

TD Securities周五表示，其基本预期是美联储将按兵不动。

对于ABN AMRO的Christophe Boucher来说，沃什的评论不足以让他相信官员们会兑现承诺。

他正在避开那些容易受到美联储未能控制通胀压力担忧影响的长期债券。Boucher表示：“反应函数仍不明朗。

如果这次沃什不支持9月加息，且届时通胀仍居高不下，信誉担忧可能确实会重新浮现。”

自沃什5月上任以来，投资者一直在努力适应他的沟通风格，他在利率政策上提供的前瞻性指引比前任更少。

周五，ING在一份研究报告中表示，沃什“刻意不提供前瞻性指引，但他的言辞带有前瞻性指引的味道”。

在6月他作为主席的首次新闻发布会上，他承诺将通胀回落至美联储2%的目标，这安抚了担心他会满足总统唐纳德·特朗普降息愿望的投资者。两年期收益率飙升，收益率曲线趋平。

7月，他引发了相反的反应，曲线陡峭化程度为2025年8月以来最大。

长期收益率攀升，因为投资者表示他未能阐明委员会维持利率不变决定的理由。

Brandywine的投资组合经理Tracy Chen表示，上周沃什告诉了债券市场它想听的话。但她说：“空谈无益，行动胜于言语。”

她坚持对长期美国国债的减持立场，尽管在财政部本月表示将“至少加倍”其计划购买的未偿10至30年期债务后，她减少了该头寸。

当然，未来的经济数据至关重要，尤其是周五的月度就业报告，此前上周的数据显示，美国截至3月的一年中就业增长比之前报告的更为温和。

尽管如此，沃什表示美国在就业方面“表现良好”，他更担心央行使命中价格稳定方面的问题。

在这方面，自美联储7月决定以来发布的弱于预期的通胀报告，证明了维持利率不变的决定是正确的。

沃什周五表示，尽管近期通胀数据有所改善，但尚未指向有意义的趋势。

DWS Americas固定收益主管George Catrambone表示：“存在市场继续替美联储做事、过度定价加息而美联储不兑现的风险，因为数据表现温和。

这与其说是因为我们高于2%的目标，不如说是经济走向的问题。”在他看来，零售销售和就业等近期报告并未表明经济重新加速。他说，美国国债看起来“相当有吸引力”。

在经济前景存疑且缺乏沃什前任的前瞻性指引的情况下，掉期交易商正在加大对下个月的套期保值，定价加息概率约为60%。

高盛集团包括George Cole在内的研究人员表示：“在没有明显良性通胀消息的情况下，后续行动至关重要。

如果9月被视为势均力敌，而美联储再次按兵不动且没有明确解释原因，那么曲线将面临7月FOMC重演的重大风险。”