华尔街交易商原本就已预计9月份美国高评级公司债发行量可能创下纪录，而近期收益率飙升可能给蓝筹公司更多理由在融资成本进一步上升之前现在借入资金。

美国高评级债券的平均收益率超过5.5%，达到两年多未见的高位。Columbia Threadneedle Investments投资级信贷主管Tom Murphy表示，收益率上升以及未来科技行业的大量发行可能会促使企业现在就锁定当前的借贷成本。

“天哪，如果我是首席财务官或财务主管，并且有2027年要做的事，我可能会把它提前到2026年，”Murphy说。

等待的风险在于，国债收益率将继续上升，公司债相对于美国国债将走弱，从而进一步推高企业的借贷成本。根据一项指数，公司债利差仍处于相对较低水平，本周大部分时间平均徘徊在0.8个百分点以下。

“尽管利率上升，这几乎就像‘已知的魔鬼’那种情况，你宁愿在信贷利差仍相对较窄的时候现在发行，也不愿等待，冒着今年晚些时候更多供应可能影响估值的风险，”Mizuho Americas投资级债务资本市场主管Moshe Tomkiewicz表示。

根据News的一项非正式调查，交易商此前预计9月份美国高评级债券销售额约为2150亿美元。去年创下的当月纪录为2075亿美元。不过，华尔街有一些预测认为发行量可能达到2500亿美元。

投资级供应在2026年八个月中的一半创下纪录，包括过去三个月，发行量比2020年水平高出7.6%。当时，疫情推动的发行量全年达到约17.5亿美元，创下年度纪录。

全球公开发行的银团债券销售一直以创纪录的速度进行。推动美国一级市场的是科技公司为人工智能投资筹集资金。鉴于预计人工智能相关支出将达到数十万亿美元，这一规模很可能会继续上升。

与此同时，过去几周，债务市场通常的季节性淡季却一反常态地活跃，全球债券收益率达到了2008年以来未见的高位。

这是欧洲销售额连续第三周超过400亿欧元（合460亿美元），此前8月中旬以夏季淡季以来最繁忙的重新开市拉开了序幕。与此同时，截至周三，美国高评级债券销售额为83亿美元，是至少自2019年以来劳动节假期前一周的最高水平。

然而，大量供应的另一面是，投资者兴趣上个月显示出消退的迹象。

“我们认为，在管理和应对这波历史性的债券发行浪潮时，保持谨慎和纪律，在选择时有所取舍并要求适当的补偿，是必要的，尤其是在短期内，”MacKay Shields全球固定收益团队的投资组合经理Lesya Paisley表示。

并非所有华尔街人士都相信本月会出现大量债券销售。美国银行公司的策略师Yuri Seliger和Sohyun Marie Lee本周写道，在近几个月完成大规模交易后，许多大型科技公司可能会在9月按兵不动。

他们预计高评级发行总量约为1900亿美元，但即使在这一水平，销售额也将是当月有史以来第二高。

研究公司CreditSights在最近的一份报告中表示，一些买家最终可能会触及投资组合的集中度限制。投资级投资者通常允许其资金管理人将资产的3%至5%投资于一家公司的债券。

包括Alphabet Inc.和Amazon.com Inc.在内的超大规模企业，尽管今年发行了债券，但各自在美国高评级公司债指数中所占比重远低于3%。