日本零售投资者正在押盘日元的大幅反弹，在该货币攀升至数月来的最高水平之际，继续增加看跌押注。

根据日本金融期货协会和东京金融交易所汇编的数据，散户交易员上周估计持有3.61万亿日元（折合235亿美元）的日元净空头头寸，高于8月份水平。7月份，对日元的看跌押注曾达到4.41万亿日元，创下2015年以来的最高纪录。

长期以来，日本散户投资者一直采取逆势操作策略，即在日元走强时卖出，在走弱时买入。这与外国投资者形成鲜明对照，后者在该货币飙升之际纷纷解除日元融资套利交易。对冲基金也在押注日元将进一步上涨，一些基金预测美元兑日元将在年底前跌破150。

瑞穗银行高级策略师中岛正之（Masayuki Nakajima）在谈到日本散户交易员时表示：“如果日元继续升值，这些投资者最终可能会被迫解除美元多头头寸。”他指出，随着散户割肉止损，这反过来又会通过进一步抛售美元来放大日元的涨势。

本月以来，由于日本央行进一步收紧货币政策的预期升温，以及市场对国内养老金基金配置可能发生转变的猜测激发了对日元的需求，日元兑美元已上涨约4%，盘中一度突破153关口。随着汇率突破关键技术位并触发大量止损盘，日元的反弹势头进一步加剧。

尽管如此，随着日元涨势加快，迹象表明散户交易员的信心开始动摇。

SBI Liquidity Market Co.执行董事铃木亮（Ryo Suzuki）表示，随着美元兑日元从160的高位回落，散户投资者最初曾抄底，但在155下方时变得更加谨慎。尽管他们仍然持有美元净多头，但买入和卖出的操作已变得更加参差不齐。

铃木指出，现在的交易员比过去更加果断地止损，而不是等待被强制平仓。日元的进一步上涨仍可能迫使剩余的美元多头进行平仓。