今年，英镑在很大程度上忽略了又一次政府更迭和地缘政治冲击，表现优于许多同行，但该货币最近的疲软可能会进一步加深。

今年迄今为止，英镑兑欧元上涨约 1.6%，兑瑞郎上涨 2.8%，兑瑞典克朗上涨 4.9%，兑加元上涨 1%。同期，英镑兑美元基本持平，兑日元下跌 1.3%。

7月20日首相基尔·斯塔默（Keir Starmer）的辞职使得英国面临10年内的第七位领导人，市场正密切关注新政府是否会坚持前财政大臣雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves）一再强调的“财政规则”。

在斯塔默迅速任命的继任者安迪·伯纳姆（Andy Burnham，同样来自中左翼工党）的领导下，英国借贷成本有所上升，但这与全球政府债券遭到抛售的步伐是一致的。

金融服务公司 Ebury 的市场策略主管马修·瑞安（Matthew Ryan）表示，“干净有序的权力交接”已经“消除了潜在的风险，并缓解了附加在英镑身上的感知政治风险溢价”。瑞安在周五的一份报告中表示，在过去三个月里，英镑一直是发达国家 G10 集团中“令人惊讶的跑赢大盘者”，并将其归因于英国经济出人意料的韧性。

继第一季度增长 0.6% 之后，第二季度国内生产总值增长了 0.4%，这是发达经济体中表现最强劲的国家之一。晴朗的天气和围绕国际足联世界杯的热情提振了消费者支出，而尽管地缘政治背景动荡，商业活动依然保持了令人惊讶的韧性。

荷兰合作银行高级外汇策略师简·弗利（Jane Foley）对CNBC表示，在 4 月伊朗冲突爆发之初，英镑也得到了支持，因为市场对英国央行对通胀担忧的货币政策反应有着过高的预期。

英国极易受到石油和天然气成本上涨的影响，这两项成本今年都出现飙升，推动整体通胀率接近 3%。

尽管价格压力卷土重来，但英国央行今年全年的基准利率一直维持在 3.75%。

目前市场定价表明，其 9 月会议加息的可能性很低。相比之下，市场对欧洲央行周三加息以及美联储本月晚些时候加息的预期很高。央行加息通常会提振其本国货币。

荷兰合作银行的弗利指出，英国央行在 9 月 17 日的鸽派信息将在市场对伯纳姆政府 10 月 28 日首次年度预算公告感到焦虑之前，“进一步暴露英镑”。

英国新任财政大臣约翰·希利（John Healey）在周一的演讲中表示，他将继续致力于财政纪律，同时旨在使全国经济增长分布更加均匀——这与增长集中在强大的伦敦形成鲜明对比。

摩根大通英国经济学家艾伦·蒙克斯（Allan Monks）表示，鉴于借贷成本上升的背景，他的言论表明对税收和支出变化采取谨慎态度。蒙克斯在周一的一份报告中表示，预算可能会继续关注权力下放、对公共服务的更大公众控制以及更多私营部门合作伙伴关系，但几乎没有什么能改变宏观前景。

Ebury 的马修·瑞安（Matthew Ryan）表示，该预算包含很高的政治风险，并且可能包含“提高辅助税率和增加债务发行以资助伯纳姆的支出雄心的组合”。他说，这些可能包括对购房税和地方议会关税的修改、引入“豪宅税”并收紧养老金和个人投资账户减免，并补充说，市场对任何看起来会抑制增长、挤压私营部门同时又需要更多借贷的消息都会感到敏感。