一位曾预测今年美国基准国债收益率将触及5%的市场老将，如今带着又一个看空预测回归。

伦敦标准银行G10策略主管史蒂文·巴罗将10年期美国国债收益率的年底预测上调至5.2%，并预计2027年第一季度将达到5.3%。该债券收益率周一最高触及5.01%。除2023年10月短暂波动的一天外，自2007年以来该收益率从未突破5%。

他此前在2月做出5%的预测时，这一判断极具逆向色彩，当时收益率已跌破4%，投资者押注美联储将进行一系列降息。此后，美伊冲突引发能源价格历史性飙升，市场目前预计美联储将从周三开始进入加息周期。

“我的结构性观点是，我们正处于一个‘更高更久’的利率机制中，”巴罗说。“让我更加确信收益率将升破5%的是，我们是在通胀数据并未过度高于预期的背景下，走到了接近5%的水平。”自特朗普政府2月下旬对伊朗发动袭击、扰乱中东石油和天然气供应以来，全球债券收益率一直在上升。在美国，人工智能热潮既让市场充斥债务，又向经济注入刺激，也发挥了作用。

巴罗过去曾做出有先见之明的预测，包括2021年对美债的看跌判断，以及近年来对美元和英镑的成功预测，不过也曾因日元持续疲软而判断失误。

阅读逆势押注10年期美债收益率达5%正获得可信度。通往5%的路径并未完全按照巴罗今年早些时候的设想展开。即便如此，他表示，推动利率上行的长期力量——包括全球供应链紧缩、气候变化的持续影响以及限制劳动力供应的更严格移民政策——比以往任何时候都更加强劲。

一个关键变量将是美联储在主席凯文·沃什领导下的反应，尤其是考虑到央行面临总统唐纳德·特朗普要求降息的压力。巴罗预计9月会议加息一次，12月再加息一次，随后官员们将把短期利率维持稳定直至2027年底。

“如果美联储不开始采取行动，那么我们就会开始陷入更严重的问题，”巴罗在电话中表示。鉴于中东冲突持续，“在我看来，所有迹象仍然表明通胀会更高。”