美联储主席凯文·沃什希望美联储少说几句。这位央行掌门人曾表示，他认为美联储应减少对外沟通，并降低金融市场对其政策指引的依赖。但唐纳德·特朗普总统可能会终结这一静默转型。

上任刚过三个月，沃什面对的是一个分裂为两半的美国经济。一边是推动人工智能热潮的科技巨头们一路高歌猛进。它们的市值反映出投资者对巨额回报的坚定信念，即便这种回报何时到来——甚至是否真会到来——尚不明朗。而在另一半经济中，通胀已连续五个月抹去了许多美国家庭的工资增长。全美平均汽油价格超过每加仑4.30美元。Z世代入门级工作岗位正在枯竭，在他们职业生涯刚刚起步之际便已遭受打击。

许多前美联储主席曾在选举年加息。艾伦·格林斯潘执掌美联储期间，在1988年和2004年总统大选前的几个月里都曾加息。

在这样的矛盾环境中，美联储观察人士和华尔街分析人士认为，美联储在周三结束为期两天的会议后加息几乎已成定局。这将是美联储自2023年7月以来首次加息。不幸的是，对于沃什来说，少数希望他维持低利率的人之一就坐在椭圆形办公室里。沃什的前任主席杰罗姆·鲍威尔曾遭受特朗普的一系列攻击，包括特朗普对鲍威尔因美联储华盛顿总部翻修而展开的联邦调查。正如芝加哥大学金融学教授阿尼尔·卡什亚普在接受《纽约时报》采访时所说，特朗普和沃什之间的所谓“蜜月期”已经结束。特朗普重新燃起对美联储的战争，处于公开敌对状态 certainly is a possibility.周日，特朗普重申了他一项不同寻常的威胁，即如果美联储不降低利率（这会影响汽车贷款、信用卡和抵押贷款的成本），他将切断与美国存在贸易逆差的“一些国家”的贸易。“我们应该支付世界上最低的利率，”特朗普在离开爱尔兰时告诉记者。他说他不知道沃什将就利率做出什么决定。

特朗普支持率因经济不满触及历史低点 2026年9月9日 目前，白宫方面遵守了停火协议。周末，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特曾表示，如果他是沃什，他对加息会“保持警惕”。然而，周二，哈塞特告诉CNBC：“我们将尊重这一进程，并理解[沃什]正在做他和委员会认为正确的事情。”当然，总统推翻其顾问的先例由来已久。

对沃什来说，央行的信誉岌岌可危。过去许多美联储主席都在选举年加息。格林斯潘执掌美联储期间，在1988年和2004年总统大选前的几个月里都曾加息。10年期和30年期国债收益率也影响着消费者和企业的借贷成本，目前正触及多年来的高点。

格林斯潘执掌的美联储在1992年10月也曾面临是否放松货币政策的艰难抉择，当时经济增长乏力。仅在当年，央行已降息三次。

10月份会议的记录显示，在选民决定是重新选举乔治·H·W·布什还是选择继任者前一个月，美联储的理事们有时还在为是否再次降息而苦恼。

“我希望我们有奢侈的时间，可以像联邦公开市场委员会（美联储内部负责设定利率的委员会）的常规程序那样，在选举结束后再坐视不管，”格林斯潘说。“我认为我们没有这种奢侈。不过，我认为市场并没有认为我们所做的任何事情是出于政治动机。”“侵蚀”——特朗普的政策如何破坏经济格林斯潘的观点在8比4的投票中落败。美联储按兵不动，宁愿仅仅暗示未来会降息。后来，老布什将自己的败选归咎于格林斯潘，并表示美联储本应更快地降息。“我重新任命了他，但他让我失望了，”老布什在1998年说。然而，美联储的声誉依然完好。这也是沃什现在头疼的一部分。

近几周来，债券市场的“警惕者”一直在猛烈抛售美国国债。10年期和30年期债券的收益率（这也影响着消费者和企业的借贷成本）正触及多年来的高点。投资者对美国40万亿美元的债务以及伊朗战争引发的通胀感到不安。决定暂缓加息可能会进一步加剧抛售，并增加他们对美国经济日益增长的担忧。

华尔街寄希望于沃什（Warsh）让特朗普失望，就像格林斯潘（Greenspan）在20世纪90年代让老布什（Bush）失望一样。如果他没有这样做，那么质疑美联储是否真的在认真对抗通胀将是合理的。

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