与美国消费者健康关系最密切的股票今年严重落后于大盘。美联储周三可能加息可能会增加该部门的压力。

标准普尔500消费者自由裁量权指数是麦当劳公司和耐克公司等公司的所在地，2026年下跌了5.2%，而更广泛的股票指标上涨了11%。

通货膨胀压力没有任何缓解的迹象，实际工资增长受到抑制，购物者无法消化与运输和生产相关的不断上升的成本。尽管周三的数据显示消费者基本上已经忽视了风险，但在美联储做出决定后，该行业的股票结构看起来很脆弱。

Macro Risk Advisors首席执行官兼创始人Dean Curnutt在给客户的一份报告中写道，加息将收紧“已经吸收成本压力的面向消费者的公司的资金成本”。它“无助于改变产生压力的动态”。压力的迹象很容易发现。非必需消费品指数中有超过四分之一的股票处于52周低点，这一动态上次出现在2025年4月，当时唐纳德特朗普总统发布了他的全球关税议程。

瑞银集团（UBS Group AG）和Truist Advisory Services等公司的分析师建议客户在选择他们想持有的该行业股票时更加挑剔。以迈克尔？拉瑟（Michael Lasser）为首的瑞银（UBS）分析师强调，可口可乐（Coca-Cola Co.）等公司，生命时代集团控股公司和Aritzia Inc.是首选的戏剧之一。他们对整个群体仍然“相对谨慎”。

对于Truist首席投资官兼首席投资策略师Keith Lerner来说，提供旅行体验并迎合高端消费者的股票是该行业的相对赢家。他对家居相关公司和低端零售商不太乐观。“这不是一个目前具有实力的广泛行业，”他说。

华尔街广泛认同这一观点，能源成本飙升带来的持续通胀风险与这种怀疑有很大关系。根据美国劳工统计局的数据，8月份不包括食品和能源的消费者价格指数上涨0.3%，超过了调查中0.2%的估计中位数。

CIBC资本市场编制的数据显示，大规模人工智能投资预计将对今年的年度通胀贡献约0.4个百分点。

22 V Research首席市场策略师丹尼斯·德布斯谢尔（Dennis DeBusschere）周一表示，由于未来两年人工智能相关支出不太可能消退，因此减轻价格压力所需的大部分经济放缓将需要来自购物者。他说，这意味着随着美联储加息，消费类股将继续承压。

“消费者服务业应该感受最深，”DeBusschere在讨论潜在加息对股市的影响时表示。“痛苦将持续到核心通胀率开始向美联储2%的目标迈进，”他补充称，并指出第一季度“对消费者来说应该是一个更好的背景。”然而，该行业出现了生命迹象。价值210亿美元的道富消费者自由裁量权选择部门SPDR交易所交易基金8月份流入4.95亿美元，为今年最大规模。周三的官方数据显示，零售额创五个月来最大增幅，这表明尽管能源价格上涨，消费者仍继续支出。非必需消费品股周三上涨0.1%，结束了两个交易日的下跌。

美国零售销售大幅反弹超出预期CIBC股票和投资组合策略主管Christopher Harvey指出，加息带来的许多痛苦已经在市场中定价。虽然房地产市场以及加油站和便利店等其他领域面临压力，但经济健康状况仍然稳健。

哈维在接受采访时表示：“如果你听听一些零售商的说法，他们会说低端消费群体对价格变得更加敏感，但这只是边缘现象。听起来情况确实有些困难，但还不至于糟糕透顶。”

哈维指出，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）很有可能会加息25个基点，而这对消费者来说“几乎不会有任何感觉”。