美联储鹰派加息后日元大幅下跌，这加大了日本央行周五政策会议的风险，策略师警告称，除非官员让市场相信即将实施更多紧缩政策，否则日元可能会进一步走弱。

美联储周三自2023年以来首次提高借贷成本，并预计将进一步提高，促使交易员预计到明年年中将有三次额外加息。尽管日本央行预计将于本周提高自己的政策利率，但这可能会使美国与日本的利率差距拉大。

美联储采取行动后，日元隔夜下跌1%，至156.42日元兑1美元。这一逆转是在本月早些时候大幅反弹之后发生的，原因是日本央行更快收紧政策的预期、日元融资套利交易的平仓以及日本养老基金可能将更多资金转向国内资产的猜测。

墨尔本ACCM研究主任格伦·尹（Glenn Yin）表示：“日本肯定面临着巨大的压力，需要提高关税并传达鹰派信息以尽量减少损失。”如果日本央行令人失望，“短期内160点的水平并不是一个可以抵消的风险。”门槛很高。隔夜指数掉期几乎完全消化了25个基点的涨幅，这使得交易员们将注意力集中在日本央行行长上田和夫（Kazuo Ueda）在决策后的新闻发布会上，以寻找有关进一步紧缩步伐和范围的线索。鹰派董事会成员Hajime Takata甚至为大幅加息或连续加息敞开了大门。

SMBC日兴证券（SMBC Nikko Securities）高级利率和外汇策略师Rinto Maruyama表示，日圆再度下跌，使日本央行有更大的理由强调通胀上行风险。他说，油价上涨可能为政策制定者提供进一步收紧政策的理由。

丸山表示，周五的预期加息将使日本的政策利率进入中性区间，因此官员们不太可能发出加息50个基点或连续加息的信号。如果此次会议被解读为鸽派，他认为158点是美元兑日元的下一个上行目标。

如果投资者认为日本央行的紧缩周期将难以跟上美联储的步伐，那么日元将处于弱势。随着时间的推移，丸山认为，如果美国利率上升速度快于日本，美元兑日元将有可能回落至160。

尽管如此，有理由预计任何新的日元抛售都不会像以前那么激进。套利交易员因货币最近的涨势而受到重创，而对冲基金已经抛售了看跌头寸。截至9月1日的一周内，杠杆交易员将兑日元的赌注减半8，根据商品期货交易委员会的数据。

重新干预的威胁也可能缓和日元贬值。日本和美国已经表现出联合进入市场的意愿，而财政部长斯科特·贝森特则继续表示支持日元走强。

周五加息可能不足以支撑货币。青空银行有限公司首席市场策略师Moroga表示，央行“可能不会采取像美联储那样的鹰派立场，这可能会立即成为日元疲软的催化剂”。他认为1美元兑158.50美元（200日移动平均线附近）是下一个关键门槛。