四年来，作为全球最大石油进口国之一的印度，已将俄罗斯因战争引发的全球石油市场动荡转化为自身优势。

在入侵乌克兰后，俄罗斯原油被挤出西方市场，转而流入印度炼油厂，且通常以极具吸引力的折扣价成交。这一安排降低了印度最大进口商品之一的成本，并为印度炼油商提供了充足的原油来源。如今，这笔划算的交易正成为地缘政治风险的来源。

美国众议院于周三通过了一项法案，赋予唐纳德·特朗普总统广泛权力，可对俄罗斯实施制裁，并对购买俄罗斯石油和天然气的国家征收高达100%的关税。该法案现提交特朗普签署生效。

印度和中国是受此影响最大的国家，因为两国均为俄罗斯石油的主要买家。据智库“能源与清洁空气研究中心”（CREA）数据显示，2022年12月至2026年8月期间，中国占俄罗斯原油出口量的50%，印度占37%，土耳其占5%，欧盟占5%。

据总部位于新德里的智库“全球贸易研究倡议”（GTRI）数据显示，在2026财年，俄罗斯供应了印度30.3%的原油进口量，价值408亿美元，占印度原油总进口额1347亿美元的30.3%。今年7月，俄罗斯原油占印度进口量的比例超过一半。

其他供应商的份额则远落后于俄罗斯：阿联酋占印度7月进口量的10.8%，沙特阿拉伯占9.6%，委内瑞拉占6.3%，巴西占5.5%，阿曼占5.3%，美国占2.9%。仅俄罗斯一国的供应量就超过了上述六国总和。

前印度贸易官员、GTRI负责人阿贾伊·斯里瓦斯塔瓦表示：“该法案是一种粗暴且危险的尝试，旨在迫使印度在不平等条款下签署双边贸易协定。印度购买俄罗斯石油是为了保障14亿人口的廉价能源供应，而非资助战争，这些采购有助于稳定全球供应和价格。”

事实上，俄罗斯石油的经济状况已经发生了变化：如今，俄罗斯原油不再像战争初期那样享有大幅的价格优惠（这些优惠曾使其对印度炼油厂极具吸引力）；同时，对俄罗斯原油的竞争日益激烈，运输、保险以及相关制裁带来的风险也在不断增加。

“中国和印度最好去其他地方购买石油和天然气吧，”民主党参议员理查德·布卢门撒尔在法案通过后对记者表示。

按照规定，这些国家原本有180天的时间来减少对俄罗斯能源的进口，或者与美国进行谈判；不过总统有权提前缩短这一期限。

印度在一份声明中表示，正在“密切关注这一事态的发展”，并强调自己“坚决致力于保障本国人民的能源安全”。声明还补充道：“近几个月来，印度方面已与美国的高层官员就这一问题进行了多次讨论；印度方面已经非常清楚地说明了这一事件不仅会对双边关系产生影响，还会对国际能源市场造成冲击。”

印度确实可以寻找其他能源替代品，但大规模地替换俄罗斯原油需要付出相应的代价。标准普尔全球（S&P Global）指出，使用替代能源意味着原油价格、运输费用和保险费用都会上升；此外，更长的运输路线也会增加成本负担。

不过，这项新法案的影响并不会仅限于俄罗斯原油领域——美国还威胁要对印度出口到美国的商品征收关税。这种影响将波及印度的出口企业、卢比汇率、炼油厂的利润空间以及印度的贸易平衡。

“这项新法案可能会给印度带来严重的负面影响，而此时正值两国贸易谈判的关键阶段，两国关系也处于紧张状态，”大西洋理事会（Atlantic Council）的高级研究员迈克尔·库格尔曼对BBC表示。

印度通过与欧盟及其他关键市场达成新的贸易协定，并加强与中国的既有强劲贸易伙伴关系，已建立起一定的缓冲机制，以抵御美国关税带来的冲击。然而，来自关键出口目的地高达100%的关税无疑是坏消息，无论如何解读，即便采取了成功的对冲策略，也无法完全化解其负面影响。这种敞口的规模相当可观。根据美国贸易代表办公室的数据，2025年美国从印度进口了约1040亿美元的商品，而美印双边商品和服务贸易总额约为2400亿美元。

印度对美国的出口产品包括电子产品、药品、机械、珠宝、化学品、纺织品和石油产品。2025年，仅电气和电子设备就占印度对美出口的约258亿美元，药品约占97亿美元，机械约占72亿美元。

这一新威胁出现在特朗普此前对印度商品加征的一轮关税之后，该轮关税在2025年曾高达50%，随后有所下调。

这就带来了一个令人尴尬的权衡：在进口俄罗斯原油所节省的成本，何时会被其对美国出口业务带来的风险所抵消？

对此没有简单的答案。结果将取决于俄罗斯原油的折扣幅度、全球原油价格、运费和保险成本、特朗普最终实施的关税税率，以及华盛顿是否提供豁免或与德里达成更广泛的协议。

一旦原油进入炼化环节，情况变得更加复杂。印度不仅仅是一个炼油国，其炼油厂将俄罗斯原油加工成燃料，随后再行出口。

乌克兰对俄罗斯炼油厂的袭击，迫使这个曾经全球最大的成品油出口国转而进口燃料。据CREA数据，8月份俄罗斯燃料进口量创下17.2万吨的历史纪录，是此前月度高点的七倍以上。其中，印度供应了约12万吨，占比约70%，主要是由古吉拉特邦一家炼油厂利用俄罗斯原油炼制的汽油，价值约7800万欧元。

中国从俄罗斯购买的原油量超过了印度，但库格尔曼指出，由于中国在全球供应链中的重要地位以及其与美国的庞大经济关系，北京拥有更大的影响力。

“中国对全球经济具有巨大的影响力，尤其是在关键供应链领域占据主导地位。尽管印度是世界最大的经济体之一，但它并没有同样的影响力。特朗普政府似乎认为，如果中国采取报复措施，美国的经济利益将受到更严重的冲击，”库格尔曼表示。

对印度来说，问题不仅仅在于它从俄罗斯进口了多少原油，更重要的是其替代能源的可靠性。

这一威胁非常严重：印度88%以上的原油依赖进口。根据智库“能源、环境与水委员会”（CEEW）的数据，印度85%以上的原油来自六个国家，其中多个国家处于冲突频发的地区；同时，印度的炼油厂并不具备轻松切换不同品质原油的能力。

印度的脆弱性还体现在其他方面：该国60%以上的液化石油气（LPG）也依赖进口，而液化石油气是3.3亿多印度家庭的主要烹饪燃料。印度的战略石油储备仅能满足9至10天的进口需求，而日本和韩国的储备量分别为200天和207天；炼油厂的库存还能再供应64天的原油。

所有这些因素使得俄罗斯原油对印度的重要性不言而喻。据CEEW估计，印度在2022年后转向购买俄罗斯原油后节省了约126亿美元。

然而，美国可能即将实施的关税可能会让这些“保障”变成负担——印度政府必须权衡继续依赖俄罗斯原油所带来的成本与潜在风险。

GTRI的斯里瓦斯塔瓦认为：“华盛顿可能会威胁对印度征收高达100%的关税，但如果印度减少从俄罗斯的原油进口并接受不平等的贸易条款，美国可能会降低关税税率。”

他表示：“印度不应让美国的关税威胁左右其能源政策。只要俄罗斯石油在商业上仍具竞争力，印度就应继续购买，并坚定地与华盛顿进行谈判，而不单方面给予贸易让步。”