CNBC的吉姆·克莱默（Jim Cramer）周四为投资者指明了如何应对潜在的加息周期。

美联储周三将基准利率上调了25个基点，至3.75%至4%的区间，这是三年来的首次加息。美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在会后的新闻发布会上表示，“通胀率太高，且持续时间太长”，周三的加息将有助于央行更快实现2%的通胀目标。克莱默表示，投资者担心周三的举措可能标志着更广泛紧缩周期的开始，而这在历史上曾给股市带来短期压力。

“如果历史可以作为参考，这些加息可能会持续一段时间，”克莱默说。“请记住，虽然这对股市来说短期内往往是坏消息，但任何有助于我们战胜通胀的举措，从长远来看都是好消息。”克莱默援引德意志银行宏观研究主管吉姆·里德（Jim Reid）的一份报告称，此前14个加息周期的平均持续时间为22个月，中位数为15个月。但经济衰退通常需要更长时间才会到来，从首次加息到下一次经济低迷平均需要42个月，有时甚至根本不会出现。

这意味着投资者不必非要把首次加息视为抛售股票的信号。相反，克莱默表示，历史表明，随着周期的推进，变得更加挑剔并为市场领导地位的更迭做好准备至关重要。

在始于2022年3月的上一个紧缩周期中，公用事业、必需消费品和医疗保健等防御性板块在头六个月表现相对稳健，而科技股则是表现最差的板块之一。

但这种领导地位最终发生了逆转。在截至2023年7月的整个加息周期中，随着“七巨头”（Magnificent Seven）的崛起，科技股从表现最落后的板块之一转变为最强劲的板块之一。

“即使你在利率上升周期开始后想要避开科技行业，也不要对该行业过于悲观——因为该行业通常会有反弹的表现，”克莱默（Cramer）说道。

2015年至2018年的紧缩周期也印证了这一规律：在美联储于2015年12月首次加息后，公用事业、消费必需品和房地产板块的表现最初优于科技板块；但到了2018年12月整个周期结束时，科技板块最终还是取得了更好的收益。

克莱默提醒投资者：每个经济周期的情况都是不同的。此次，由于中东地区的战争导致油价飙升至三位数，这加剧了通货膨胀的压力；如果原油价格下跌，可能会缓解这种压力，从而减少美联储进一步加息的必要性。

对于投资者而言，关键在于保持谨慎的态度，不要认为在整个加息周期内整个市场都会表现不佳。

“如果你在美联储加息时购买股票，那就等于在与美联储‘对抗’——除非你能够精挑细选自己投资的股票，否则这通常会导致亏损，”克莱默指出。

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