美国银行周四发布的一份报告显示，随着企业越来越多地围绕让人工智能系统完成任务所需的成本展开竞争，中国的人工智能价格战正从全面降低token价格转向新的阶段。

此前，DeepSeek等低成本中国AI模型加剧了行业竞争，引发了激进的价格下调。美银表示，如今经济逻辑正在发生变化。

以该行亚洲股票策略主管兼中国股票研究联席主管吴旖为首的美银分析师写道：“中国的大语言模型价格战正从全面降价演变为分层定价。”

相反，企业越来越多地比拼其AI系统完成任务的高效程度，而不仅仅是处理token的价格有多低。

美银分析师认为，具备更强推理能力、更长上下文窗口、多模态能力和智能体工作流的模型仍可收取溢价。

他们写道：“基础推理正日益商品化，而前沿能力仍保持差异化。”

他们补充说：“关键经济指标正从每token价格转向每完成一项任务的成本。”

这一转变之际，美国多年来主导的出口管制加速了中国推动本土AI技术发展。

这些限制扩大了本地供应商的市场，同时随着更多企业进入该领域而加剧了竞争。

美银表示，不断变化的经济格局也可能重塑中国AI产业利润的分布。

其分析师写道，最强的长期经济效应可能仍将留在AI芯片、半导体设备、存储器和大型云平台，而非独立的AI模型开发商。这一趋势并非中国独有。

据Business Insider 7月报道，企业越来越多地根据成本和性能为不同任务选择不同的AI模型，而不是依赖单一模型。