美联储加息必然会推高全经济范围内的借贷成本——但其初衷是帮助降低通胀。

LM Otero/ 这可能是美联储手中最重要的工具——利率。

周三，美联储今年首次动用这一工具，将利率上调四分之一百分点，旨在遏制加速上涨的通胀。但美联储加息——或降息——究竟意味着什么？这又如何影响经济和我们每个人？以下是全面解读。美联储到底做什么？

美联储主要有两大职责。第一是确保物价稳定，这通常意味着通胀既不至于过热，也不至于过冷。

第二大职责是致力于实现最大就业——即确保劳动市场以健康的速度增长，有求职意愿的人能够找到工作。

有时经济运行顺畅，美联储的这两大使命相安无事。通胀处于恰当水平，意味着日常物价涨幅不过大；劳动市场稳步增长，意味着想工作的人能找到工作。

但更多时候，美联储发现自己必须聚焦两大使命中的某一个——或者通胀与劳动市场同时闪烁警示信号，政策制定者不得不面对先关注哪一个的艰难抉择。加载中……美联储如何实现其目标？

美联储拥有多种工具来尝试影响经济——但没有哪个比利率更重要。

当通胀过热时，美联储通常会通过加息迅速采取行动——就像本周所做的那样。

尽管美联储并不直接控制企业为抵押贷款或信用卡收取的费用，但它希望通过提高自身利率，在经济中引发连锁反应，从而推高各类借贷成本。

这相当于给经济踩下刹车。其主要目标是让人们和企业更审慎地考虑支出，从而抑制物价上涨。如果抵押贷款利率较高，人们可能会更仔细地考虑是否购房；如果银行收费更高，企业可能会更谨慎地考虑是否申请商业贷款。

反之，当美联储担忧劳动力市场并希望提振经济活动时，就会降低利率，以期产生相反的效果。这相当于试图为经济踩下油门。

以新冠疫情期间的情况为例——当时由杰罗姆·鲍威尔领导的美联储担心疫情会导致大规模裁员。

因此，鲍威尔和美联储将利率大幅削减至接近零，希望促使金融机构降低贷款或抵押贷款的收费，从而鼓励全经济范围内的更多消费。这一措施起初奏效了——直到通胀开始攀升，美联储不得不反其道而行之，开始加息。那么，美联储现在为什么要加息呢？

正如美联储主席凯文·沃什周三所言：“事实很简单，通胀水平过高，且持续时间过长。”通胀已连续五年高于美联储2%的目标，央行并不认为在不提高利率的情况下通胀能够自行降温。

沃什还指出，现在是采取行动的合适时机，因为经济足够强劲，能够承受这一最终幅度温和的加息带来的影响。

尽管物价持续上涨令许多家庭感到压力，但消费者支出仍在增长。此外，就业市场似乎基础稳固，能够在不引发裁员潮的情况下抵御借贷成本上升的影响。

在美联储加息后的新闻发布会上，凯文·沃什（Kevin Warsh）称通货膨胀“已经过高”。那么，现在经济会如何发展？我们的钱包又会受到怎样的影响呢？

美联储的加息幅度虽然不大，但不应会对经济产生剧烈影响；不过，由于许多借款成本已经在上升（部分原因是人们预期利率会进一步升高），这次加息仍会对经济产生一定影响。

根据抵押贷款巨头房地美（Freddie Mac）周四发布的数据，30年期固定利率抵押贷款的平均利率本周上升到了6.95%，比一周前高出近0.2个百分点。这意味着标准住房贷款的月还款额将增加数百美元，从而进一步阻碍美国停滞不前的房地产市场的复苏。

“这就像《教父》电影里的情节一样，”房地产公司Zillow的高级经济学家卡拉·吴（Kara Ng）说：“每当房地产市场试图复苏时，总会有某些因素阻碍它的进展。”较高的利率也会影响到信用卡欠款或‘先买后付’（Buy Now Pay Later）交易的相关费用，不过这些影响相比抵押贷款来说要小得多。

在线贷款平台LendingTree的分析师估计，对于一个拥有7000美元信用卡债务的人来说，美联储的加息措施每月只会让他们的还款额增加几美元而已。

然而，美国人已经在承受着高昂的生活成本；美联储希望，虽然这些短期内的经济压力会对家庭造成困扰，但最终能够有助于降低通货膨胀，因此这些压力是值得的。那么，接下来会发生什么呢？

这取决于经济对美联储加息的反应，以及那些超出央行控制范围的因素（比如中东战争，这场战争正在推高汽油等能源价格）。生活成本的改善不太可能很快实现。事实上，美联储的利率决策委员会已经表示计划在今年再次加息，然后在2027年保持利率稳定。

归根结底，通胀没有速效良方——家庭要看到高价缓解可能还需要一段时间。