美国银行认为，美联储刚刚开启了一轮加息周期，预计将持续到年底的所有会议。周五的一份报告中，该行表示预计美联储将在2026年再加息两次，此前9月已加息25个基点。市场定价显示，2026年再加息一次是最可能的结果，关注12月会议是否加息。美银列举了市场可能迎来比预期更多加息的几个原因。一是经济依然强劲，支撑了通胀可能顽固的观点。通胀依然粘滞，CPI同比涨幅连续两个月维持在3.4%。但第二个原因是，尽管特朗普总统坚持要求美联储大幅降息，加息对美联储主席凯文·沃什而言似乎已变得“政治上合算”。加息使美联储能够在油价上涨和财政部回购计划引发投资者对进一步通胀的担忧后，遏制长期债券收益率上行。10年期和30年期美债等资产收益率飙升已开始拖累股价。因此，目前鹰派的美联储似乎对市场有利，并增强了沃什的公信力。美银美国经济学家阿迪蒂亚·巴夫在报告中写道：“几个月前加息在政治上颇具挑战，但现在越来越像是沃什主席烁耀其政治遗产的机会。” 关于9月加息，巴夫表示：“首先，加息缓解了外界对沃什缺乏政治独立性的担忧。进一步加息将彻底终结这一话题。其次，在担任美联储主席的第三次会议上就加息，沃什可以将通胀问题的责任推卸给前任，同时为未来几个月可能出现的通胀下降邀功。” 巴夫称，在2026年底连续三次加息后，政策调整将迎来长期暂停。

文艺复兴宏观研究公司经济学主管尼尔·达塔也表示，沃什可能比一些投资者预期的更加鹰派。达塔周五表示，尽管沃什不屑于前瞻性指引，但他在周三的会议上透露了其鹰派货币政策观点的线索。例如，沃什警告称，高商品价格预示着通胀压力。他还提到“更及时”回归2%通胀目标，并将加息描述为仅仅移除了一“剂宽松政策”。这使达塔得出结论：“我们更接近美联储加息周期的开始而非结束。”他补充道：“沃什继续加息直到经济出现问题的可能性相当大”，并且在他在美联储的第一个任期内，沃什“一直愿意让劳动力市场降温以实现通胀方面的使命。他迄今为止的行动告诉我，他愿意再次这样做。”