作者：Yongchang Chin, Sherry Su, Nathan Risser 和 Alex Longley全球石油运输成本的飙升正使得一些长距离原油贸易变得不再经济，并威胁到在燃料市场供应前所未有的紧张之际扰乱石油流动。

这一涨势是由可用超级油轮的短缺所驱动的。在世界某些地区，几乎已经没有这种长度相当于三个足球场的巨型油轮可供租用。这种紧缩使得远距离运输的原油吸引力下降，并促使炼油商尽可能在近处抢购供应。

目前，将一批货物从休斯敦运往亚洲，每桶原油的供应成本增加了约26美元，即每船货物增加5200万美元。这相当于西德克萨斯中质原油期货价格的四分之一左右。在战争爆发前，航运成本通常只占总成本的一小部分。

这一涨势为少数主导油轮市场的船东创造了巨额财富——几位行业高管和经纪人表示，这种激增在过去是无法想象的。本周，全球大型油轮公司的股票总市值飙升至近700亿美元的创纪录水平。

但对于石油交易商而言，风险在于航运成本变得高不可攀。他们担心，更高的成本使得一些炼油商将原油加工成燃料变得无利可图，从而阻碍他们购买需要长距离运输的货物，即使在柴油和汽油需求强劲的情况下也是如此。

在行业的主要基准航线上，运载200万桶原油从波斯湾前往中国的超大型油轮，每天的收入已超过120万美元。类似的压力目前正在全球货运市场蔓延。

“石油运输成本从未如此高昂，”贸易巨头托克集团（Trafigura Group）首席经济学家萨阿德·拉希姆（Saad Rahim）周四在商品投资者论坛上表示。随着运费在货物价值中所占比例越来越大，“当你从物流角度考虑时，这已成为一个非常严重的问题。”由于运费飙升，一些在战争扰乱能源流动后变得至关重要的长途航线，如今已显得不再具有吸引力。

船舶追踪机构Vortexa的数据显示，由于运费几乎翻了三倍，最近几周美国至亚洲的石油运输量有所下降。据知情人士透露，一家日本炼油商最近购买了一批阿拉斯加原油——这种油品通常并不适合该国的加工设备——原因仅仅是其航程相对较短。相比之下，对周边原油的需求激增反映在了欧洲的原油价格上。

尽管本周布伦特原油期货价格最高接近每桶110美元，但由于买家竞相寻找短途货源，欧洲即期布伦特原油价格已攀升至每桶131美元以上。在沙特阿拉伯宣布下个月不再向欧洲买家提供长期合同项下的原油后，该地区的炼油商也正忙于寻找替代货源。

在更远的地方，安哥拉石油的销售情况则十分低迷，这些石油通常需要航行数千英里才能运抵中国买家手中。

分析公司Kpler的建模高级经理苏米特·里托利亚（Sumit Ritolia）表示：“当前的运费水平随着时间的推移可能会产生自我限制作用——它们最终会关闭套利航线，并减少对最昂贵的长途原油的需求。”

拥有多年经验的船舶经纪人表示，他们从未见过超级油轮如此紧缺，多位行业高管也表示，他们从未见过这样的市场。许多人表示，在某些地区，根据所需的租船时间，几乎没有可供租用的船舶。这种影响正波及到小型船舶。

亚洲的石油精炼企业正在选择使用载重量为70万桶的Aframax型油轮来从美国进口石油，而非通常用于此类运输的超大型油轮。据交易商和船舶经纪人称，从包括巴西在内的美洲港口出发的货物运输，现在更多地选择使用载重量为100万桶的Suezmax型油轮，而非那些载重量更大的超大型油轮。

这一变化也导致了小型油轮的收益大幅上升：Suezmax型油轮的平均日收益超过了30万美元——这种运费率通常与在战区附近航行的船只相关。

导致这一现象的主要原因是美伊冲突的连锁反应，以及一位韩国大亨的大规模投资；早在冲突爆发前，他的投资就已经推高了航运费率。

目前，通过霍尔木兹海峡运输石油的船只数量有所增加，因为这些船只在阿曼附近需要更换货物。其他油轮则不得不绕行非洲数千英里，前往地中海地区装载货物。在此之前，亚洲买家通常会用从中东获得的石油来替代那些无法运输到的石油。所有这些因素共同导致了油轮运力的紧张，从而推高了航运费率。

对石油交易商来说，关键在于这些高运费率能持续多久。欧洲的柴油期货价格已接近每桶200美元，这表明该地区的石油加工企业仍迫切需要尽可能多地获取石油供应。

“运费在石油总成本中的占比向来不高，但如今它在石油市场中的作用显著增强了，”分析机构Vortexa的高级市场分析师Xavier Tang表示，“这种变化正在对最终用户产生连锁影响。”