苏巴迪普·西尔卡（Subhadip Sircar）和普里玛·维拉亚尼（Prima Wirayani）报道：印尼盾近期的涨势可能难以持续，因为对支出和贸易的持续担忧抑制了市场对印尼加强政策可信度所做努力的乐观情绪。

自8月初以来，印尼盾兑美元汇率已上涨约1.5%，成为东南亚表现最好的货币，但其上涨势头已开始减弱。法国巴黎银行（BNP Paribas SA）预计，到今年年底，印尼盾兑美元汇率可能跌至17,900，而汇丰控股（HSBC Holdings Plc）则认为其将进一步跌至18,200。

印尼政府控制支出的举措以及央行释放的政策连续性信号，曾推动印尼资产出现反弹。然而，全球环境依然严峻，包括油价高企以及与美国利率差的缩小，使得投资者对印尼盾持谨慎态度。

安本投资（Aberdeen Investments）亚洲固定收益投资经理费萨·维巴瓦（Fesa Wibawa）表示：“若要实现持续的超额表现，可能需要印尼经常账户状况的进一步改善，以及更广泛、更持久的出口基础。在这些领域取得进展，将有助于吸引国际投资者对该货币更持续的支持。”周五，印尼盾兑美元汇率变动不大，报17,742。

由于油价上涨导致进口成本激增，印尼第二季度经常账户赤字扩大至创纪录水平，超出了市场预期。能源成本高企也引发了人们对政府补贴支出可能增加的担忧，随着普拉博沃·苏比安托（Prabowo Subianto）总统继续推进其昂贵的旗舰项目，这进一步加剧了财政压力。

2027年国家预算将成为新任财政部长Suahasil Nazara财政纪律的早期考验，他承诺尽管普拉博沃有支出雄心，仍将赤字控制在国内生产总值3%的限制内。他上周获任命给市场带来了一些缓解，这也是印尼寻求在对经济政策方向担忧数月后稳定决策的另一个迹象。

“盾币尚未真正走出困境——我们认为国内营商环境仍存在一些谨慎和不确定性，这可能导致跨国公司持续汇回利润，以及居民积累外汇存款和离岸资产，”包括Joey Chew在内的汇丰银行策略师在一份报告中写道。

货币政策可能对盾币提供的支持有限，印尼央行普遍预计将在周三的会议上维持利率不变，尽管美联储在三年来首次加息后发出进一步收紧的信号。印尼央行行长Destry Damayanti将主持她的第二次政策会议——这次是以正式行长身份——她转而提供套期保值激励，而不是让盾币证券收益率进一步上升以吸引外资流入支持货币。

外资有望连续第二个季度至9月成为当地债券的净买家，显示投资者正逐渐接受雅加达的政策举措。随着油价升至每桶100美元以上，10年期美债收益率徘徊在5%左右，市场情绪仍可能承压。

“信誉应以印尼央行（BI）是否能将通胀预期和盾币锚定住来评判，而不是机械地捍卫与美国的特定收益率差，”新加坡西方资产管理公司投资管理主管傅德明（Desmond Fu）表示。“鉴于通胀仍处于印尼央行的目标区间内，印尼央行有空间在稳定与增长之间取得平衡，利用外汇干预、流动性管理以及吸引外资的措施，配合利率政策。”本周主要经济