【CNBC】Branch Global Capital Advisors创始人兼管理合伙人Greg Branch近期接受CNBC采访时表示，如果中东冲突持续时间超过美国政府此前预期，能源价格可能继续维持高位，并通过服务价格等渠道形成更持久的通胀压力。即使油价回落，部分二次和三次通胀效应也不会随之迅速消退，投资者因此要求更高的长期债券收益率作为补偿。

　　Branch认为，10年期美债收益率5%可能成为“新常态”，且到年底仍有进一步上升空间。通胀、企业债券发行以及美国财政赤字和国债规模等因素均对收益率构成上行压力，海外债券收益率上升也令美债面临更强竞争。除非美联储采取更大规模的量化宽松，否则目前很难看到明显推动长期利率下降的因素。

　　对于能源推动的通胀，Branch认为，加息并不能直接解决石油供应问题。与2022年主要由需求推动的通胀不同，当前通胀更多受到供给端冲击影响，美联储实际上是在用并不精准的货币政策工具应对问题，这也增加了未来利率路径的不确定性。

　　编译：田园