尽管有人呼吁放缓最先进人工智能（AI）模型的研发速度，同时投资者对AI芯片生态系统中的其他竞争产品重新产生了兴趣，但伯恩斯坦（Bernstein）的分析师们仍然对这两家在AI半导体领域处于领先地位的公司持极度乐观的态度。伯恩斯坦在周二发给客户的报告中写道：“我们仍会继续持有英伟达（Nvidia）和博通（Broadcom）的股票。这两家公司似乎即使在市场环境较为严峻的情况下也能实现强劲增长，而且它们的股价都非常便宜。”该半导体研究团队由备受关注的芯片分析师斯泰西·拉斯贡（Stacy Rasgon）领导，他们对这两只股票的评级均为“买入”；其中，博通的股价目标为575美元/股（较周一收盘价363美元上涨近58%），英伟达的股价目标为400美元/股（较周一收盘价227美元上涨76%）。根据FactSet的数据，英伟达的市盈率仅为未来12个月每股收益预估值的17倍（而5年来的平均市盈率为35倍）；博通的市盈率为未来12个月每股收益预估值的19.7倍（5年来的平均市盈率为23倍）。不久前，拥有如此高增长率的公司还能获得如此低的市盈率几乎是不可想象的。标准普尔500指数的市盈率目前为19.56倍。拉斯贡表示，如果AI行业的发展前景出现疲软，这些低估值可能会为投资者提供一定的缓冲；不过值得注意的是，他的团队并不认为这种情况会发生。事实上，他们认为这些公司具有长期的增长潜力，同时几乎所有用于AI系统构建的零部件都面临供应紧张和产能不足的问题。
他们指出：“NVDA预计到2027年其业务规模将增长70%以上；而AVGO则认为其收入有可能在2027年翻一番，并在2028年再次实现增长，甚至可能增长更多。”（NVDA是英伟达（Nvidia）的股票代码，AVGO是博通（Broadcom）的股票代码。）在人工智能（AI）基础设施领域，英伟达几乎包揽了所有核心技术：该公司不仅负责设计中央处理器（CPU），其图形处理器（GPU）长期以来一直是AI训练和复杂模型运行的行业标准。博通则专门为特定的AI应用场景定制芯片，其客户包括谷歌（Google，隶属于Alphabet集团）、Meta Platforms、Anthropic和OpenAI等企业。无论是英伟达的GPU还是博通的定制芯片，都属于AI加速器的范畴。由于更先进的AI系统（即“自主型AI”系统）的出现，GPU与CPU之间的需求比例正在逐渐缩小；这类系统需要CPU和GPU协同工作来完成任务。不过，在某些特定的AI应用场景中，CPU的效率反而高于GPU。由于Meta推出了新的Muse应用程序用于开发AI智能体，投资者本周纷纷买入CPU相关股票——这一现象让人联想到今年春天AI技术开始迅速普及时的市场行情。我们最初投资了Arm公司，以把握CPU市场的复苏机会，但后来将投资重点转向了英特尔（Intel），因为英特尔仍是Jim认为在AI计算领域最具投资潜力的公司之一。除了CPU业务外，英特尔的第三方制造和封装服务也为其股价上涨提供了有力支持。Jim赞同Rasgon关于AI需求的观点；上周在围绕Anthropic首席执行官Dario Amodei的文章展开的讨论中，Jim明确表示：为了确保AI技术的安全发展，各企业需要共同控制AI模型的研发速度，政府也应出台相关法规来规范整个行业的发展方向。上周，Jim还采访了英伟达首席执行官Jensen Huang和博通首席执行官Hock Tan，他们均表示对AI市场的需求前景持乐观态度。”
谭在《Mad Money》节目中表示，他不会改变自己的预测。黄告诉吉姆：AI公司可以花尽可能长的时间来推出安全可靠的产品，但并不需要政府进行协调或干预。拉斯贡的团队上周也与多家芯片公司进行了沟通，其中包括英伟达（Nvidia）、博通（Broadcom）和英特尔（Intel）。根据伯恩斯坦（Bernstein）的分析，这些会议带来的投资启示如下：英伟达在数据中心领域的机会依然巨大；博通在AI领域的发展势头预计将在未来两年内显著加快；而对于英特尔来说，其服务器业务正在帮助该公司重新恢复元气，当前的舆论和新闻报道可能进一步推动其股价上涨。拉斯贡对英特尔的态度变得更为乐观，这相当引人注目——因为多年来他一直看淡英特尔的表现。
总体而言，尽管吉姆更看好英特尔（甚至在芯片产业链中的内存领域也更看好美光（Micron）而非英伟达），但他仍将英伟达列为“1级买入”推荐，目标股价为280美元。对于博通，他的态度较为谨慎，给予“2级持有”评级，目标股价为430美元；这两个目标股价都存在上涨空间。不过，由于政治压力不断增加，我们在8月底大幅减少了在博通上的投资比例，以降低投资组合对AI数据中心相关领域的风险。这个决定非常明智——因为我们当时获得了可观的利润，而且自那以后博通的股价基本保持平稳。
至于吉姆·克莱默（Jim Cramer）主持的CNBC投资俱乐部，您会在他进行任何交易前收到交易提醒。他在发送交易提醒后会等待45分钟，才会操作其慈善信托基金中的股票买卖；如果他在CNBC电视节目中讨论过某只股票，那么他会在发送交易提醒后等待72小时才会执行该交易。
以上投资俱乐部的相关信息均受我们的服务条款和隐私政策约束，同时我们也明确声明免除了所有相关责任。
根据相关法律法规，您在收到投资俱乐部提供的任何信息后，既不承担任何信托义务或责任，也不会因此产生任何信托义务或责任。投资俱乐部的任何承诺或保证都不对您的投资结果或收益产生任何影响；具体投资回报或盈利情况也无法被提前预测或保证。