华尔街日报
尽管油价下跌，亚洲债券收益率仍上升，市场情绪谨慎 Asian Bond Yields Rise Despite Oil Decline as Caution Reigns
09/25
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美国国债的抛售蔓延至亚洲债务市场，但油价下跌，因交易员正在评估有关可能重新开放霍尔木兹海峡的提议的报道。
The selloff in U.S. government bonds spilled over into Asian debt markets, but oil fell as traders weighed reports of a potential proposal to reopen the Strait of Hormuz.
同一事件的完整报道 · 南华早报
美国和日本的糟糕货币决策正在自食其果
美国国债市场陷入了困境，油价持续飙升，日元可能再次贬值。无论财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）说了什么，美国政府都不足以成为在稳定全球市场方面总是“占据主导地位”的力量。
上周，10年期美国国债的收益率短暂升至5.04%，达到了2007年全球金融危机之前的最高水平。9月10日，贝森特将国债回购计划规模扩大到了60亿美元，试图通过此举来影响市场走势。但他显然低估了市场的复杂性：鉴于美国政府今年计划借款2.1万亿美元，这样的小规模回购行动根本无法对债市产生实质性影响。
与此同时，由于伊朗加强对霍尔木兹海峡的控制，油价再次飙升。尽管海湾地区的石油出口量比战前减少了每天1000多万桶，但油价仍保持相对稳定。美国及其他国家释放的紧急石油储备以及中国需求的下降被认为是导致油价稳定的主要原因。不过需要注意的是，自战争以来，纸面油价（即期货价格）与实际油价之间的差距不断扩大，这意味着未来的实际石油成本可能会更高。
上周，日元出现贬值，即便东京和华盛顿联合干预也无济于事。贝森特甚至公然挑衅外汇交易者，让他们押注日元贬值，并声称“现在主导市场的就是我”。他的市场操纵企图显然失败了。
长期以来，美国股市一直是个难以解释的“谜团”：尽管面临新冠疫情、乌克兰战争以及国债收益率飙升等负面因素，股市却持续上涨。其中一个可能的原因是基金管理行业的整合——少数大型基金管理公司有能力左右市场走势，但
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