自9月24日起，日本银行的基准利率设定为1.25%。该机构是在9月18日为期两天的货币政策会议结束后做出这一决定的。其理事会以七票赞成、两票反对的结果通过了0.25个百分点的加息决定。据路透社报道，这一利率水平达到了31年来的最高点。
Depuis le 24 septembre, le taux directeur de la Banque du Japon s'établit à 1,25 %. L'institution l'a décidé le 18 septembre, à l'issue d'une réunion de politique monétaire de deux jours. Son conseil a adopté la hausse de 0,25 point par sept voix contre deux. Selon l'agence Reuters, ce taux atteint son plus haut niveau depuis 31 ans.
此项决定是自2024年3月结束负利率政策以来，日本银行所推行货币政策正常化进程的一部分。此后，日本银行分别于2024年7月将利率上调至0.25%，2025年1月上调至0.5%，2025年12月上调至0.75%，并于2026年6月16日上调至1%。具体而言，该行目前的目标是将无担保隔夜拆借利率维持在1.25%左右。银行的超额准备金将按相同水平获得利息。日本银行的贷款基准利率则上调至1.5%。
La décision s'inscrit dans une normalisation engagée en mars 2024, avec la sortie des taux négatifs. Depuis, la Banque du Japon a porté son taux à 0,25 % en juillet 2024, puis à 0,5 % en janvier 2025. Elle l'a relevé à 0,75 % en décembre 2025, puis à 1 % le 16 juin 2026. Concrètement, elle vise désormais un taux au jour le jour sur le marché interbancaire non garanti d'environ 1,25 %. Les réserves excédentaires des banques seront rémunérées au même niveau. Le taux de base des prêts de la Banque du Japon passe, lui, à 1,5 %.
核心通胀率接近2%。日本银行以价格走势为由证明了其决策的合理性。根据其发布的公告，核心通胀率正趋近于2%的价格稳定目标。中长期通胀预期持续上升。企业也继续将工资上涨的成本转嫁到销售价格中。
Une inflation sous-jacente proche de 2 % La Banque du Japon justifie sa décision par l'évolution des prix. Selon son communiqué, l'inflation sous-jacente se rapproche de 2 %, son objectif de stabilité des prix. Les anticipations d'inflation à moyen et long terme continuent de progresser. Les entreprises continuent également de répercuter les hausses de salaires sur leurs prix de vente.
多种因素助推了这一趋势。生产者价格指数同比保持强劲增长。日本银行指出，这与人工智能相关的需求、高企的油价以及日元贬值有关。这些压力正开始传导至消费价格。
Plusieurs facteurs alimentent cette tendance. L'indice des prix à la production reste en forte hausse sur un an. La banque centrale cite la demande liée à l'intelligence artificielle, le niveau élevé du pétrole et la dépréciation du yen. Ces pressions commencent à se diffuser aux prix à la consommation.
剔除生鲜食品后的消费者物价指数（CPI）目前同比上涨1.5%至2.0%。日本央行将其与作为衡量基本趋势指标的核心通胀区分开来。据该行预计，剔除生鲜食品后的CPI涨幅从2026财年下半年起将明显超过2%。日本央行甚至指出，核心通胀存在超过其目标的上行风险。
L'indice des prix à la consommation (IPC) hors produits frais progresse actuellement de 1,5 % à 2,0 % sur un an. La banque centrale le distingue de l'inflation sous-jacente, une mesure de la tendance de fond. Selon elle, la hausse de l'IPC hors produits frais devrait nettement dépasser 2 % à partir du second semestre de l'exercice 2026. La Banque du Japon identifie même un risque de dérapage de l'inflation sous-jacente au-dessus de son objectif.
复苏依然温和。该机构形容日本经济正在温和复苏。然而，它也指出了一些部分与中东局势相关的疲软迹象。日本央行认为，自春季初以来石油价格的上涨预计将对经济活动造成压力。相反，与人工智能相关的全球需求以及政府的各项措施将支撑经济增长。
Une reprise encore modérée L'institution décrit une reprise modérée de l'économie japonaise. Elle relève toutefois certaines faiblesses, liées en partie à la situation au Moyen-Orient. La hausse du pétrole depuis le début du printemps devrait peser sur l'activité, selon la banque centrale. À l'inverse, la demande mondiale liée à l'intelligence artificielle et les mesures du gouvernement soutiendraient la croissance.
声明指出，金融环境依然保持宽松。实际利率依然处于低位，特别是在短期和中期期限方面。企业信贷需求正在增加，银行也保持着积极的放贷态度。日本央行认为，这些条件将在加息后继续支撑经济活动。
Les conditions financières restent accommodantes, selon le communiqué. Les taux d'intérêt réels demeurent bas, surtout sur les échéances courtes et moyennes. La demande de crédit des entreprises augmente et les banques conservent une attitude favorable au prêt. La Banque du Japon estime que ces conditions continueront de soutenir l'activité après la hausse.
从需求构成来看，情况依然喜忧参半。出口和工业生产已开始增长，企业利润保持高位。尽管家庭信心有所回落，但私人消费依然具有韧性。住宅投资有所下降，而劳动力市场依然紧张。
Le tableau reste contrasté selon les composantes de la demande. Les exportations et la production industrielle ont commencé à augmenter, et les bénéfices des entreprises restent élevés. La consommation privée résiste, malgré un moral des ménages en retrait. L'investissement résidentiel recule, tandis que le marché du travail reste tendu.
两名委员持异议。投票结果显示委员会内部存在分歧。浅田东一郎投票反对加息。他认为，剔除生鲜食品后的CPI近期仍低于2%，且经济形势未必稳固。佐藤绫乃也投了反对票。她认为经济和物价并未出现显著加速。
Deux voix dissidentes Le vote révèle des divergences au sein du conseil. Toichiro Asada a voté contre la hausse. Selon lui, l'IPC hors produits frais restait récemment sous 2 %, et la situation économique n'était pas forcément solide. Ayano Sato a également voté contre. Elle a estimé que l'économie et les prix n'avaient pas sensiblement accéléré.
另外两名成员表达了相反的保留意见。高田创（Hajime Takata）和田村直树（Naoki Tamura）认为，核心通胀率已大致处于目标水平。他们在投票支持加息的同时，对有关价格前景的描述表示反对。
Deux autres membres ont exprimé une réserve de sens inverse. Hajime Takata et Naoki Tamura estiment que l'inflation sous-jacente se situe déjà globalement au niveau de l'objectif. Ils se sont opposés à la description des perspectives de prix, tout en votant la hausse.
日本央行正在为进一步加息铺平道路。该行打算根据经济活动、价格和金融状况的变化，继续提高政策利率。加息的时间和节奏将取决于各种风险，特别是与中东局势、人工智能和汇率相关的风险。此外，行长植田和男重申，货币政策的目标并非针对日元汇率。据《证券交易所》（Zonebourse）报道，他发表了上述言论。
La banque centrale ouvre la voie à de nouveaux relèvements. Elle entend continuer à relever son taux directeur en fonction de l'évolution de l'activité, des prix et des conditions financières. Le calendrier et le rythme dépendront des risques, notamment liés au Moyen-Orient, à l'intelligence artificielle et au change. Le gouverneur Kazuo Ueda a par ailleurs rappelé que la politique monétaire ne visait pas le cours du yen. Zonebourse rapporte ses propos.
同日，委员会一致修改了另一项机制。旨在支持气候转型融资的贷款利率改为浮动利率，且其金额设定了上限。后续发布的文件将提供具体细节。日本央行将于10月1日发布会议意见摘要，完整会议纪要将于11月5日公布。
Le même jour, le conseil a modifié à l'unanimité un autre dispositif. Les prêts destinés à soutenir le financement de la transition climatique passent à un taux variable. Leur montant est désormais plafonné. Les prochaines publications apporteront des précisions. La Banque du Japon diffusera le résumé des opinions de la réunion le 1er octobre. Le compte rendu complet paraîtra le 5 novembre.