【财新网】2026年9月，受能源及上游大宗商品价格上涨的推动，中国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比涨幅扩大至5%，而居民消费价格指数（CPI）同比仅上涨0.9%。上游成本上涨是正逐渐向下游消费品价格传导，还是会因涨价压力难以完全向消费者转嫁、挤压下游企业利润？国家统计局认为，2026年物价温和回升对改善企业的盈利状况发挥了积极作用。

10月19日，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司负责人王冠华在国务院新闻办发布会上指出，本轮的物价回升既有国际输入性因素，也有国内需求改善的拉动，是内外因素共同作用的结果。

具体来说，从国际上来看，受地缘政治局势影响，今年以来国际大宗商品价格指数上涨超过50%，其中能源价格上涨80%，对国内的物价形成了输入性影响。前三季度，油气开采、石油加工、化工、化学纤维4个行业合计影响了PPI同比上涨约0.81个百分点。从国内来看，人工智能、算电协同等领域快速发展，带动相关行业的需求增加、价格上涨，有色金属冶炼、智能消费设备制造等行业的价格均有明显上涨。

“和全球的通胀压力显著加大、主要经济体物价大幅走高、居民购买力下降形成鲜明对比，中国的物价涨幅相对比较温和。”她称，主要得益于中国完备的产业体系和稳定可靠的产业链、供应链，得益于中国提前布局新型能源体系建设，实施市场多元化战略，也得益于保供稳价的政策举措应对及时、有力有效。

未来PPI上涨能否顺利向CPI传导？“价格传导是一个非常复杂的过程，受到多种因素的影响。”王冠华表示，PPI反映生产环节的价格，CPI反映消费领域的价格，二者的统计口径、覆盖范围不一样。PPI向CPI的传导主要体现在工业消费品领域，比如从前三季度的居民消费价格来看，能源价格同比上涨3.4%，平板电脑、移动电话机、可穿戴智能设备价格分别上涨了6.9%、6.5%和3.4%，这些都是生产价格向消费领域传导的具体体现。在CPI中占比相对较高的鲜活食品和服务价格，受工业品价格波动的影响比较小。

对产业链上中下游行业之间的价格传导，王冠华称，根据监测，近几个月行业的价格上涨面总体上有所扩大。9月41个工业大类行业当中，有21个行业的价格同比上涨，比3月PPI由负转正时增加了8个行业。装备制造、原材料制造、消费品制造行业的价格都有不同程度的上涨。

她同时称，受上下游行业的生产周期、库存调整、竞争程度、企业议价能力等因素的影响，价格传导往往沿产业链逐级递减，这是市场经济当中比较常见的现象。

“总的来看，今年的物价温和回升对于改善企业的盈利状况发挥了积极作用。”王冠华表示，1-8月，规模以上工业企业利润总额同比增长15.7%，利润增长的行业个数比去年全年增加了6个。当然，也要客观看到，部分行业、企业生产经营仍然面临着一些困难。对此，有关部门正在积极落实落细稳增长、扩内需、助企纾困的各项政策，多措并举帮助企业排忧解难，不断畅通经济循环，相关的政策效能有望逐步显现。■