【财新网】AI算力需求兑现为芯片厂商业绩。三季度，韩国存储巨头SK海力士（KRX:000660；NASDAQ:SKHY）单季营收首次突破100万亿韩元，营业利润同比增长逾六倍，并以长约形式提前锁定2027年至2028年的过半产能。

当地时间10月28日，海力士发布2026年第三季度业绩，营收104.6万亿韩元，同比增长328%，环比增长32%；营业利润83.33万亿韩元，同比增长632%，营业利润率为80%；净利润39.78万亿韩元，同比增长216%，较二季度下滑58%。

海力士业绩由需求侧带动。海力士称，公司已与包括全球头部云服务商在内的14家主要客户签订长期供货协议（LTA），合同期通常为五年，目前锁定的规模对应2027年至2028年总产能的50%以上。

与以往按季度议价的做法不同，LTA的价格在双方商定的区间内反映市场行情，合同量价均在框架内预先约定。海力士同时预计，存储市场供不应求的结构将持续至2030年。

海力士CEO郭鲁正表示，“以技术竞争力建立的客户信任正在转化为长期合同，业务结构正在转变为具备盈利稳定性和中长期需求可见性的结构。” 作为全球存储芯片龙头，海力士需求来自全球AI数据中心。云厂商的资本开支也在推高需求。10月27日，微软、谷歌披露新一季财报，当季资本开支均达到新高，AI基础设施仍是主要投入方向，提升对GPU和高端存储的采购。

为承接AI带来的存储需求，海力士称将继续加码供给，用于HBM4（第四代高带宽存储）生产的M15X工厂将在年底前提升至最大产能。HBM4已于三季度开始实质性出货，海力士预计其出货量与收入将在四季度双双超越上一代HBM3E，成为主流产品。

内存芯片（DRAM）方面，海力士拟提高第六代10纳米级制程占比，并扩大DDR5、LPDDR5 SOCAMM等AI服务器用产品销售；闪存（NAND）方面，海力士计划在今年第四季度，把韩国本土工厂采用 321 层先进工艺的NAND 闪存产能占比拉到一半以上，扩产大容量企业级 SSD。

在披露三季报的同时，海力士还决议实施合计约100万亿韩元的2026财年股东回报，由现金分红和回购注销构成，其中包含对铠侠（Kioxia）的投资收益带来的特别分红部分。此外，海力士决定终止对旗下存储子公司Solidigm潜在IPO的评估，在产能与资本都向主业集中的阶段，选择将其留在体系内。

10月28日美股收盘，SK海力士延续前一日涨势，报收164.70美元/ADS，涨13.3%，总市值约为1.2万亿美元。

国产GPU厂商摩尔线程三季度业绩符合公司预期。第三季度实现营业收入15.52亿元，同比增长1773.92%，创单季新高；归母净利润4926.04万元，扣非后净利润2007.24万元，两个口径利润额均同比扭亏。

摩尔线程曾在招股书中预计，公司“最早可于2027年实现合并报表盈利”，前提是当年收入达到59.83亿元、整体毛利率达到61%。目前，摩尔线程2026年前三季度32.89亿元的营收已接近该收入指引的一半；但前三季度扣非后亏损额为1.31亿元，净利润率约13%。

摩尔线程产品面向国内市场，对应国产替代逻辑下的国内AI算力建设需求，需求方包括互联网及云服务商、词元服务商、运营商及智算中心、科研/政企等。

摩尔线程称，收入实现高增长的原因是AI产业对优质算力及全功能GPU的需求强劲，以MTT S5000为代表的智算产品在云服务商、词元服务商、运营商及智算中心等算力基础设施行业落地。

摩尔线程的智算产品MTT S5000基于其第四代“平湖”架构打造，支持FP8到FP64全精度算力，是公司旗舰级训推一体全功能GPU智算卡。基于该产品的夸娥（KUAE）智算集群已实现万卡级商业化落地。

截至9月末，摩尔线程存货33.63亿元，较上年末增加20.31亿元。据招股书，公司通常根据在手订单和潜在需求预估安排采购备货，三季报将存货增长解释为应对市场需求增长及保障供应链韧性的战略性备货。

近期国产算力行业公司基本面与其二级市场表现阶段性背离。（详见：《海光信息、寒武纪三季报业绩高增 未提振股价》 ）10月29日午后交易时段，摩尔线程（688795.SH）跌超10%，市值跌破1600亿元。■