尽管英伟达创始人黄仁勋辞职引发的震荡仍在持续，美股三大指数本周仍录得8月初以来的最大单周涨幅。投资者一方面重新评估人工智能行业的风险，另一方面继续买入医疗保健、金融以及部分科技股，使市场在经历此前一周的剧烈波动后有所恢复。
周五，标普500指数下跌0.4%，收于7561.67点；道琼斯工业平均指数上涨0.1%，收于52347.55点；纳斯达克综合指数下跌0.91%，收于25136.27点。
全周来看，标普500指数上涨约2.5%，道指上涨2.1%，纳指上涨2.3%。标普500指数创下8月7日当周以来的最佳表现，也结束了连续四周下跌的局面。
黄仁勋离职的冲击继续向人工智能产业链扩散。 英伟达周五下跌2.01%，收于162.85美元，延续前一天超过4%的跌幅。公司股价已经连续六周下跌，创2012年10月以来最长连跌纪录。博通、超威半导体以及多家数据中心相关企业也遭到抛售。
黄仁勋辞职后，英伟达首席财务官科莱特·克雷斯暂时接任首席执行官，董事会正在公司内部及外部寻找继任者。
投资者担心的不只是管理层变动。英伟达在全球人工智能产业链中占据核心地位，并与多家人工智能公司建立了复杂的融资和商业合作关系。黄仁勋离职后，这些安排能否延续、客户与供应商关系是否受到影响，都成为市场关注的问题。
瑞穗证券的丹尼尔·奥雷根认为，黄仁勋不仅对英伟达至关重要，也是支撑全球人工智能投资热潮的关键人物。他将黄仁勋形容为把整个投资叙事连接起来的人，因此围绕黄仁勋的不确定性可能产生远超英伟达本身的连锁反应。
通胀持续高企以及美联储加息预期升温，也给股市带来压力。
美国周五公布的10月生产者价格指数（PPI）环比上涨0.3%，低于经济学家预期的0.4%，但同比涨幅达到6.5%，创2022年11月以来最高水平。
数据公布后，美债收益率继续维持高位。10年期美国国债收益率升至约5.15%，两年期收益率在4.87%附近。过去一周，10年期收益率累计上升接近30个基点。
市场目前基本确定美联储将在12月加息至少25个基点，并认为存在进一步加大加息幅度的可能。持续高企的通胀、强劲的经济增长以及能源价格上涨，使投资者开始重新评估未来几个月的利率路径。
道明证券利率策略师奥斯卡·穆尼奥斯认为，美国通胀压力正在向更多行业扩散，美联储需要加快收紧货币政策的速度。道明证券预计，美联储将在今年12月、明年1月和3月分别加息25个基点。
渣打银行也预计，美联储12月加息后，2027年第一季度可能再次提高利率。银行继续看好美国金融股，认为经济增长和较高利率有利于银行盈利。
人工智能投资热潮的可持续性，正成为华尔街分析师关注的核心问题。
杰富瑞股票策略师克里斯·伍德认为，人工智能资本支出的扩张周期可能已经见顶，但支出放缓未必对大型科技公司不利，因为减少过度投资有助于改善资本回报。
伍德认为，真正值得警惕的是，人工智能模型尚未证明能够持续创造足够的商业利润。他建议投资者在人工智能之外寻找机会，重点关注制药、印度等新兴市场以及能够对冲地缘政治风险的能源资产。
渣打银行则认为，美国科技股仍有进一步上涨空间，但投资者需要调整持仓结构，从面临数据中心投资放缓风险的半导体公司，转向现金流和资产负债表更稳健的软件及硬件企业。银行同时看好美国医疗保健行业，预计2027年盈利增长接近23%。
公司评级方面，罗斯柴尔德旗下Redburn研究部门周五将博通评级从“买入”下调至“中性”，目标价从595美元降至398美元。分析师迈克·哈里森认为，博通人工智能芯片业务的长期前景越来越依赖OpenAI和Anthropic能否建立可持续的盈利模式，同时还面临谷歌等客户自主开发芯片的竞争风险。
在其他板块，KeyBanc将网络安全公司派拓网络的评级上调至“增持”，目标价设为380美元，认为人工智能带来的安全威胁将推动企业增加网络安全支出。Stifel则将家居装修零售商劳氏的评级下调至“卖出”，目标价降至190美元，理由是住宅建筑活动疲软、供应链成本上升以及利润率面临压力。
虽然科技股受到冲击，资金并未全面撤离股票市场。医疗保健和金融股周五表现相对坚挺，礼来、Visa和万事达卡上涨，微软也在全球服务中断问题逐渐缓解后收高。
能源市场方面，国际基准布伦特原油期货周五基本持平，收于每桶95.84美元；美国西得克萨斯中质原油期货下跌0.2%，收于88.56美元。两种基准原油价格本周均下跌约2.5%。
下周，人工智能投资热潮将迎来两项重要考验。
英伟达计划于11月17日公布季度业绩，临时首席执行官克雷斯将首次在重大财报会议上面对投资者对公司战略、融资安排及管理层交接的集中质疑。
市场预计，人工智能公司Anthropic将在11月19日通过IPO登陆纳斯达克，股票代码为ANT。这场备受关注的上市交易，将成为检验投资者对人工智能行业信心的重要指标。
此外，沃尔玛、塔吉特、家得宝和劳氏等主要零售商也将公布财报。随着美国利率维持高位、能源价格上涨，投资者将关注消费支出是否出现进一步放缓。
本周美股在英伟达动荡和加息预期升温的双重压力下仍然上涨，显示资金正在重新寻找投资机会。但随着英伟达财报和Anthropic上市临近，人工智能产业的盈利能力、融资模式以及估值水平将再次接受市场检验。