加拿大央行连续第七次会议维持利率不变，因与美国贸易战升级威胁经济增长并带来新的通胀压力风险。

由行长蒂夫·麦克勒姆领导的官员周三将隔夜利率维持在2.25%，与经济学家调查和掉期市场交易员的预期一致。

政策制定者在权衡两个长期盟友之间关税螺旋式上升带来的不确定性时，保持短期借贷成本稳定。自去年唐纳德·特朗普重返白宫以来，两国一直在贸易问题上争执不休。

尽管经济和通胀“大致符合”央行7月份的预测，但“通胀上行风险有所增加，而新关税使增长前景更加不确定，”央行在一份声明中表示。

这一系列沟通表明，官员们认为贸易紧张局势加剧了对伊朗战争导致能源价格高企的担忧。美国和加拿大的关税可能会传导至消费者价格，尽管贸易困境增加了阻力，但央行认为经济在经历一段停滞期后处于坚实的起点。

“加拿大经济增长在经历过去一年的停滞后已经回升。这使我们处于更有利的地位来应对新挑战，”麦克勒姆在新闻发布会开场白准备稿中表示。“但美国新的贸易行动增加了反弹可持续性的不确定性。”短期债券遭到抛售，两年期加拿大国债收益率升至3.048%，而加元在渥太华时间上午6点走强至1美元兑1.3867加元。

自8月21日关于降低关税和贸易壁垒协议的数周谈判破裂以来，美加关系明显恶化。特朗普政府对数百种加拿大产品征收50%的关税，总理马克·卡尼政府则回应列出了一份数百种美国商品的清单，将从9月8日起征收报复性关税。

央行今年大部分时间都在担心中东战争导致的燃料价格上涨可能蔓延至经济中的其他商品和服务。能源成本飙升使总体通胀年率首次自2023年以来达到3%——尽管核心价格压力仍然温和，保持在央行2%的目标附近。

现在，贸易战增加了额外的价格风险。央行此前的研究表明，加拿大的报复性关税将加剧通胀。

“当央行做出利率调整时，其影响将持续长达两年。他们不想降息后又加息，从而通过自己的政策行动制造更多不确定性，所以我认为他们会非常谨慎行事，”牛津经济研究院的托尼·斯蒂洛在BNN电视上表示。

经济在第二季度强劲反弹，在经历了近一年的停滞后，年化增长率达到3.3%，受投资、出口和家庭消费推动。就业市场已经收紧。但贸易紧张局势进一步加剧将对销售、招聘和投资构成重大阻力。

关税战可能带来的通胀与增长放缓组合，重新引发了麦克勒姆及其管理委员会在整个贸易战期间强调的两难困境。央行无法通过降息来帮助经济适应结构性贸易损害，而不冒进一步刺激价格压力的风险。

在一项调查中，63%的分析师预计央行将在2027年上半年加息，与隔夜掉期市场定价一致。