美国债券投资者正准备迎接整个期限结构的更多动荡，未来一周可能出现的催化剂或引发短期和长期证券的大幅波动。

在漫长的美国劳动节周末过后，政府债券市场已经经历了一周波动，交易员将重点关注两个关键日历事件，他们预计这些事件将提供关于财政部长斯科特·贝森特和美联储主席凯文·沃什政策意图的线索。

周三，财政部计划宣布次日进行的债券回购细节，该计划扩大至至少为原最大金额的两倍——可能考虑三到五倍的倍数。

随后周五将公布新的通胀数据，沃什及其同事表示，这对决定美联储本月晚些时候是否加息至关重要。

这两个事件为可能动荡的假日缩短周做好了铺垫，投资者继续应对主导美国货币政策（往往推动短期收益率）和专注于抑制长期借贷成本的财政政策之间的竞争力量。

周五，收益率曲线趋平，短期收益率上升，长期债券持稳，此前美国8月就业增长数据超出预期。

这促使交易员增加了对本月美联储加息的押注，但对财政部和美联储前景缺乏明确性限制了走势范围。

就业报告“是开胃菜——主菜是9月11日的通胀数据，”CIBC私人财富固定收益主管蒂姆·穆西尔表示。

与此同时，财政部的回购，不同于增长和通胀等基本面因素，是“一个你无法真正预测的挑战。也许在这种环境下你会承担更少的风险。”

扩大后的回购计划让投资者感到意外，因为它是在财政部常规季度公告时间表之外宣布的，此前30年期收益率升至2007年以来的最高水平——截至周五仍接近约5.25%的水平。

财政部公告称，将“至少翻倍”操作规模，从之前的20亿美元提高，为贝森特留出回旋余地。任何超过40亿美元的规模都可能引发债券反弹。

与此同时，沃什在上月的杰克逊霍尔讲话中表示，“美联储目前的主要关注点应该是价格。”

接受调查的经济学家预测，8月CPI同比上涨3.4%，剔除波动较大的食品和能源类别的核心指标上涨2.4%。

截至周五，根据互换市场，投资者定价本月加息25个基点的概率约为60%。美联储的下一次预定利率公告是9月16日。