中国石油采购的回升正在推高非洲、加拿大和拉丁美洲原油的价格，因为霍尔木兹海峡的中断使得炼油厂不得不远赴他处寻找替代供应。

波斯湾供应依然受限，而由于美国的封锁，伊朗的出口几乎完全枯竭。与此同时，中国需求的增加与战争初期的情形形成逆转，当时消费低迷抑制了价格。

这一转变导致各种品级原油价格飙升。据不愿具名的交易员透露（因未获授权对媒体发言），本周刚果杰诺原油对中国买家的报价较ICE布伦特原油的溢价高达每桶20美元，而几周前约为15美元。

他们表示，这一涨势正在将利润率低于大型国有炼油厂的中国小型炼油厂挤出市场。

最近几周，中国炼油厂还抢购了来自加拿大、巴西和阿根廷的石油，强劲的购买推高了俄罗斯太平洋沿岸的ESPO原油。由于近期美国和伊朗之间战斗的爆发削弱了霍尔木兹海峡更多石油流通的前景，现有中东品级原油的价格也大幅上涨。

中国的购买量仍未恢复到战前水平。根据上月底的估计，目前正朝着每日1000万桶迈进，而冲突前为每日1200万桶。

然而，这一增长并不一定意味着中国长期需求的复苏。炼油利润率的提高、燃料出口的恢复以及商业补库存都在鼓励购买，而供应受到的打击正迫使买家更积极地竞争。

能源研究公司GL Consulting创始人廖娜表示：“中国近期强劲的购买主要是由炼油厂利用可观的利润率推动的。商业参与者的积极补库存也起到了作用，但这并不一定是支撑复苏的潜在需求增强的迹象。”规模较小的私营炼油厂受市场变化影响最大。它们过去严重依赖打折的伊朗和委内瑞拉石油，而这些石油已不再可得。所谓的“茶壶”炼油厂难以与资金更雄厚的国有炼油厂和出价更高的大型独立炼油厂竞争。

中国仍拥有大量库存，这使其能够在需求和价格上涨时灵活减少购买。据估计，该国至少储存了10亿桶原油。

即使中国的购买继续复苏，结构性上限也可能在长期内抑制购买。中国最大炼油企业中石化董事长上月表示，中国的石油需求可能在2025年已达到峰值。据国际能源署称，电动汽车的快速普及在第二季度取代了约每日150万桶的石油需求。

充足的库存和结构性需求放缓的结合意味着中国可以对价格保持高度敏感。高盛集团估计，原油进口量比去年同期下降了约35%。

高盛石油研究主管Daan Struyven在接受电视采访时表示：“中国将继续通过缓和价格飙升，在全球原油市场中发挥稳定力量的作用。”

中国正向其最大的银行和保险公司注资3000亿元人民币（合450亿美元），这是该国近二十年来最大规模资本重组的一部分，目的是在经济增速放缓之际增强金融体系的实力并维持贷款。

中国五年来最佳的利润增长还不足以重新点燃股市涨势，经济疲软和对人工智能回报的怀疑削弱了投资者的热情。

几十年来，中国对台湾的海上压力主要集中在分隔两岸的主要航运海峡上。如今，北京正对其太平洋海岸——一条与美国盟友之间的重要生命线——施加前所未有的压力。

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