人工智能科技巨头发行的公司债券正在蚕食政府的资金。此外，人工智能真的在帮人犯罪吗？

美债是地球上规模最大、地位最高、最受追捧的金融资产。但在过去几个月里，它们一直在发出红色警报，吓坏了几乎所有人。詹姆斯·卡维尔（James Carville）那句著名的俏皮话——他希望自己能投胎转世成债券市场，这样就能吓唬所有人——从未让人觉得如此真实。

债券市场之所以如此令人畏惧，主要是因为美国需要债券。准确地说，是需要它们来维持运转。债券就是贷款——当你购买美国国债时，你就是在借钱给政府（期限为2年、10年、30年等）。美国每周发行价值数十亿美元的债券，用这些钱来修路、造炸弹、开具社保支票以及偶尔为宴会厅镀金。联邦政府大约四分之一的支出都来自于债券。债券市场也深刻影响着我们的日常生活。“如果你要申请房贷或车贷，或者看着信用卡账单心想‘哇，我的利率真高啊’，那么其中一个影响因素就是联邦政府的行为，”耶鲁大学预算实验室执行董事、经济学家玛莎·吉姆贝尔（Martha Gimbel）说。

在过去的几个月里，美国国债收益率一直在上升。简而言之，美国不得不为其贷款支付越来越高的利息——并且越来越依赖新债券/贷款筹集的资金来支付旧债券/贷款的利息。这是一个债券市场的“乌洛波洛斯”（首尾相咬的蛇），联邦政府开始冒汗了。财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）进行干预，购买了价值数十亿美元的美国国债，试图平息市场（是的，这就是政府借钱给自己，试图让自己看起来更具吸引力的借款人），但投资者并不为所动（遗憾的是，两条乌洛波洛斯并不能凑成正道），国债收益率继续无情地飙升。

到底发生了什么？在本期节目中，主持人斯黛西·瓦内克·史密斯（Stacey Vanek Smith）和马克斯·查夫金（Max Chafkin）在新闻执行主编大卫·帕帕多普洛斯（David Papadopoulos）的专业指导下，深入探讨了债券世界。正如帕帕多普洛斯所解释的那样，长期以来，尽管面临不断攀升的债务、贸易战、债务上限之争、政治分歧等问题，美国国债依然蓬勃发展，因为它们看起来仍然是世界上最好的投资。

但城里来了一项新投资，这让美国债券的“机器人”们懊恼不已。苹果、亚马逊、英伟达、字母表（Alphabet）和其他科技巨头正在借入数十亿美元，为人工智能革命建设数据中心和其他基础设施。为此，他们开始发行数千亿美元的债券。公司债券一直存在，但其规模、范围和人们对其安全性的感知从未接近过美国国债。然而如今，几家科技公司的收入堪比一个国家，其影响力和掌控力也绝对是全球性的。（苹果、英伟达或亚马逊破产并赖掉你债券账的几率微乎其微。相比之下，山姆大叔可就说不准了……）“机器人债券”的繁荣意味着投资者有了很多选择——为存放资金提供了大量超级安全的极佳选择。而且，从企业到国家，越来越多的债券发行机构不得不提供更多回报来争夺这些资金。

随后，高级特约撰稿人埃文·拉特利夫（Evan Ratliff）加入节目，讨论了他最近关于人工智能犯罪的文章，以及法律系统如何应对当机器人行为不端时该责怪谁的问题。事实证明，他们在14世纪的法国问的也是同样的问题。