加密货币行业带着不祥的预感，目睹其里程碑式的法案于周二在参议院被否决。指责首先落在民主党人身上，他们中没有一个人投票支持推进该法案。但该行业自身的一些支持者则将矛头指向总统唐纳德·特朗普，以及他去年从加密货币投资中获得的约14亿美元收入。

如今，该行业正面临其与特朗普结盟的另一面。这一联盟在华盛顿带来了重大胜利，但总统自身的加密货币交易却成为将这些成果固化为法律的障碍。

加密货币行业花费了数亿美元试图重塑华盛顿的政治格局，押注一个更友好的白宫和国会最终能给予该行业十年来一直寻求的法律地位。从很多方面来看，这一赌注奏效了。特朗普政府拆解了加密货币公司在乔·拜登总统任内所面对的大部分执法体系，监管机构开始制定更友好的规则，特朗普也签署了具有里程碑意义的稳定币法案。

《清晰法案》本应是更大的战利品。该法案的核心目的是解决一个困扰加密货币行业已久的问题：谁来监管什么。它将在证券交易委员会和商品期货交易委员会之间划分职责，并为交易所、经纪商及其他市场参与企业制定规则。对数字资产公司而言，这意味着在美国开展业务有了更清晰的法律路径，而不必与监管机构逐案协商解决。

然而，特朗普的商业往来成了问题的一部分。业内一些人现在表示，他与加密货币的财务关联让一项本已艰难的法案变得更加难以推销。

“《清晰法案》的失败，从头到尾都归因于唐纳德·特朗普，”加密货币和金融科技投资公司Paradigm的高级顾问贾斯汀·斯劳特说。在他就职典礼前几天推出的迷因币“是通往这一失败之路上的第一块砖，”他说。

自FTX崩盘以来，加密货币行业多年来一直试图让华盛顿的注意力摆脱对该行业争议的关注，转向相关技术及其监管规则。但在其最强大的政治盟友推出了一种利润丰厚的迷因币，并成为加密货币最大的受益者之一，同时还在为监管该行业的法律和法规站台后，他在华盛顿的对手便抓住了这些关系。

马萨诸塞州参议员伊丽莎白·沃伦在周二的投票前对记者表示，对《清晰法案》投赞成票就是投票“为唐纳德·特朗普的腐败背书”。

特朗普一直否认其家族商业利益与总统职责存在冲突。他将自己对加密货币的支持描绘为一项更广泛努力的一部分，旨在让美国成为数字资产领域的世界领导者，并防止该行业将阵地拱手让给中国。

“这里唯一该受指责的是民主党人，他们继续把愚蠢的政治游戏置于对美国技术和创新最有利的事情之上，”一位白宫发言人在声明中说。

加密货币高管成了特朗普白宫的熟面孔，在会议和行业活动上与总统合影。该行业也一直在拉拢民主党人，但这些接触很少能获得同样的白宫背景或曝光度。

“这原本不必成为一个党派问题，如今却变成了党派问题，”Securitize首席执行官卡洛斯·多明戈说。

Swan Bitcoin首席执行官科里·克利普斯滕表示，围绕特朗普道德问题的争吵“让加密货币最大的立法优先事项变成了一场他们赢不了的政治斗争”。加密货币投资公司Castle Island Ventures的合伙人尼克·卡特也有类似看法。

“特朗普把自己和家人卷入加密货币，毫无必要地让整个进程变得复杂，我们很多人从一开始就看到了这一点，包括我，”他说。卡特自称是特朗普的选民和支持者，但也一直是特朗普及其家人联合创立的加密公司World Liberty Financial的直言批评者。

虽然该法案早期的讨论大多集中在关键的技术问题上，比如交易所等公司能否向用户持有的稳定币支付收益，但道德伦理方面的讨论最终把话题完全引离了这些问题。共和党人曾在最后一刻试图通过对民选官员持有加密货币施加更严格的限制来打破僵局，包括可能要求特朗普剥离重大利益或将其放入盲信托的条款，但民主党人仍未被说服。

“我个人的看法是，这项法案变成了关于道德伦理的问题，与市场结构毫无关系，”加密货币交易所Kraken的母公司Payward的联合首席执行官阿尔琼·塞西说。“这与保护美国人民或美国资产无关。”除此之外还有大量其他分歧。银行反对稳定币奖励，称这有可能将存款从银行体系中抽走。另一场争论涉及当软件开发者编写的代码被用于犯罪活动时对他们的保护。当法案提交到议会时，这些问题仍然存在争议。

经营咨询公司Zero Knowledge Group的奥斯汀·坎贝尔表示，围绕稳定币收益的争斗以及执法团体的一些遗留担忧“足以扼杀这项法案”。

周五加密货币上涨，投资者已将注意力从《清晰法案》的困境上移开。

一些共和党人坚称该法案尚未夭折，尽管其重返参议院表决的路径十分狭窄。与此同时，监管机构并未坐等。美国证券交易委员会周四为符合条件的交易场所交易美国股票的代币化版本扫清了道路，推进了一项可能重塑传统市场结构的计划。但此类监管行动不如立法持久，未来政府可以重新审视。

仍有大量资金可供支配。联邦选举委员会记录显示，自2024年以来，Fairshake及其附属机构已花费2.06亿美元影响联邦选举。截至7月底，他们手头有1.23亿美元现金。现在的问题是，该行业将把这些钱投向何处——是试图赢回民主党人，还是击败其认为应对《清晰法案》失败负责的议员。

在选举前几周否决该行业珍视的立法，“鉴于加密货币游说者和捐赠者在以往选举中的效力，这是一场危险的博弈，”ProCap Acquisition Corp.首席执行官安东尼·庞普利亚诺警告说。