Meta Platforms 刚刚向 AI 界发出了明确信号：Muse 强势登场，志在必得。CEO 扎克伯格在 Meta Connect 大会上的主题演讲清楚地表明，他无意在 AI 时代甘当他人生态系统中的“客人”。智能手机时代，Meta 正是处于这种境地——作为应用程序寄人篱下地运行在别人的设备上。扎克伯格誓要打破这些枷锁。以 Muse 个人智能体为核心，Meta 正在加速构建自有的硬件平台与软件生态系统。这一举措不仅将开辟新的收入来源，更将重塑其高度依赖广告的商业模式。其他投资者对周三晚间的发布同样买账。周四股价上涨约 4% 至每股 773 美元左右，延续了这只强势反弹股票向 2025 年 8 月 790 美元历史收盘高位冲刺的态势。一个月前，股价还在 600 美元下方徘徊不前。随后发布了令人印象深刻的新 AI 模型，紧接着推出了 Muse 应用，其在 App Store 榜单上迅速飙升，向大众消费者展示了个人智能体的潜力。周三晚间，Meta 交出了我们认为推动消费者采纳所需的“三位一体”：产品、定价与隐私。
META YTD mountain Meta Platforms 2026 年股价表现。产品我们很高兴看到 Meta 智能眼镜产品线的实质性扩充——不仅推出了新款式，还新增了一个变体以缓解隐私担忧——同时将 Muse 引入可穿戴设备。眼镜是风格的选择，提供的款式越多，能吸引的消费者就越多。Meta 现在还将提供无摄像头选项，从而将总可触达市场扩展到那些想要智能助手能低语回答、播放音乐、接打电话，却可能不希望 Muse “睁大眼睛”跟进浴室的人群。
扎克伯格还指出，部分Meta眼镜型号将配备经美国食品药品监督管理局（FDA）批准的非处方助听器功能（类似于某些版本的苹果AirPods），这也有助于拓展Meta眼镜的市场。我们还看到了一款全新的Meta虚拟现实眼镜，这是首款可能真正符合消费者期待的外形规格产品。这不是像Meta Quest系列那样的头显。这些才是真正的VR眼镜。虽然它们可能不适合你在街上戴着走，但外观足够时尚轻薄，可以在家中佩戴。以1299美元的起售价，它们比售价3699美元的苹果Vision Pro更有可能吸引认真购买的买家，扎克伯格甚至忍不住点名提到了Vision Pro。虽然包括我们俱乐部在内的许多人都对Vision Pro的技术印象深刻，但其外形、重量和价格阻碍了其获得实质性市场份额。Meta VR眼镜能否成为热门产品仍有待观察，但至少它们改善了Vision Pro的所有这些缺点。
当晚的最后一款设备是Muse Charm——一个类似口袋精灵的钥匙扣设备，让你可以随身携带Muse助手——目前仍在测试中。不过，扎克伯格表示预计仍将于年底前推出。Meta不仅提供更多产品，关键是这些产品变得越来越强大。Muse助手加入智能眼镜和VR眼镜，意味着Muse兼容的所有连接器也随之加入，例如我们周三下午重点介绍的OpenTable订位系统。更多连接器即将接入Muse，Meta宣布沃尔玛、百思买和Gap公司成为新合作伙伴。这还要加上本周早些时候披露的与Shopify和Expedia等公司的合作。此时，亚马逊阻止Muse进入其市场看起来更像是个例而非常态。连接器越多，Muse能自主完成的任务就越多。
它能自主完成的事情越多，用户分配给它的任务就越多，而这些任务超越研究或自动化特定工作流程（如添加日历事件）而延伸至进行购物的可能性也就越大。
摩根士丹利分析师周四在致客户的报告中写道：“Meta 持续扩展这些连接器的能力，对于消除用户购物和购买流程中的摩擦……并最终释放我们认为高达 30 万亿美元的消费者智能体消费总可寻址市场（TAM）至关重要。”
该机构重申了该股票的“首选”评级，尽管其 775 美元的目标价保持不变。
摩根大通将目标价从 820 美元上调至 920 美元，并重申了相当于“买入”的“增持”评级。
摩根大通分析师写道：“我们预计 Muse 的采用率和参与度将继续攀升，Meta 正开始证明其在核心广告平台之外的 AI 回报和领导力，其总可寻址市场潜在规模可达数万亿美元。”
“尽管仍处于早期阶段，但我们相信 Muse 有潜力成为自 ChatGPT 以来使用最广泛的消费级 AI 应用。”
在主题演讲中，扎克伯格重申，目标是推动采用，最终通过向重度用户销售订阅来实现 Muse 变现，但更重要的是，通过从通过智能体完成的每笔交易中抽取少量费用来变现。
因此，Meta 的定价策略不应过多关注在产品销售上实现绝对最高的毛利率，而应更多地关注如何尽快将设备送达消费者手中。
定价方面，Meta 显然旨在确立地位，并尽可能快地占领尽可能多的消费市场份额。
Muse 的定价策略清楚地表明了这一点——管理层提供了大量额度和顶级模型能力，即使是在免费层级也是如此。
Muse 的“强力版”计划每月 20 美元，而“极致版”计划每月 100 美元。硬件产品的定价策略也是如此。
得益于 Affirm 提供的 0% 利率分期付款，以及起售价 249 美元的配备摄像头的智能眼镜，Meta 的定价极具竞争力。根据 Meta 官网显示，不带摄像头的雷朋智能眼镜起售价为 349 美元。部分新款智能眼镜现已发售；其他款式将于下月发货。VR 眼镜上市还需更长时间，计划于 2027 年春季发布。但对于现有 VR 头显用户，以及因上述缺点而犹豫不决的 Vision Pro 潜在买家来说，极具竞争力的定价值得等待。Vision Pro 是市场上最接近的竞品，但其起售价约为 Meta VR 眼镜的三倍。虽然我们尚不了解 Meta Charm 的定价，但如果 Meta 试图以接近成本价（甚至成本价）出售，以此推动 Muse 的使用——无论是为了增加 Muse 完成的交易数量及相关费用，还是逐步增加任何形式的使用量，迫使用户升级付费月度计划——我们都不会感到惊讶。尽管如此，Muse Charm 仍处于实验阶段，消费者兴趣目前仍是未知数。但既然硬件产品线其余部分表现强劲，Meta 便有底气冒险尝试，看看能否奏效。隐私Muse 及这些设备普及的最大障碍很可能是隐私问题。Meta 必须说服公众信任自己。Meta 在 Instagram 和 Facebook 上的消费者隐私记录并不光彩，这是公开的秘密。当你试图向大众推销一款个人助手，而它随着时间的推移可能比任何人或事物（或许除了你的智能手机）更了解你的生活时，这便成了棘手的问题。苹果生态系统之所以如此成功，原因之一就是人们信任这家公司（至少相较于其他大型科技同行而言）。
苹果或许最重要的成就，就是确立了自己作为科技界隐私保护“代言人”的形象。正因如此，扎克伯格在周三的主题演讲中明智地再次强调了隐私保护。开场伊始，他便着重介绍了 Muse 目前使用的安全虚拟机——虚拟机（VM）是一种基于软件的计算机，托管在数据中心并运行操作系统。其核心理念是：让智能体运行在虚拟机上，比单纯运行在云端并与他人的智能体共享计算资源更安全。更进一步，扎克伯格表示，Muse 即将引入机密虚拟机，提供更高级别的隐私保护，这将把更多控制权交还用户手中，并进一步减少 Meta 自身的服务端访问权限。扎克伯格称，有了这些机密虚拟机，Meta“将无法看到那些信息”。扎克伯格还透露，Meta 正在为智能眼镜构建私密处理功能，某些 AI 功能（如实时翻译）将在安全的虚拟服务器上运行。他说：“这是基于我们用于保护 WhatsApp 内 AI 体验隐私的同一技术构建的。”这将是 Meta 面临的重大考验：说服世界相信它不仅值得托付消费者的个人 Muse 交互数据，还值得托付用户关联到智能体以增强其自主性的沃尔玛、Expedia 等服务数据。即使拥有市场上最好的产品和最优价格，如果消费者觉得产品不可信，一切都将毫无意义。无摄像头眼镜也应有助于在消费者心中重塑公司形象。但仍需做更多努力。底线是：Meta 周三表现出色，华尔街也已关注到这一点。这并不意味着 Muse 应被宣布为智能体领域的赢家。
真正的工作才刚刚开始，Meta正急于实现变现，更多竞争对手也将随之而来，包括本月开始测试版推出的苹果Siri升级版。然而，Meta已制定好战略计划，正全力以赴，随着公司从依赖他人硬件和生态系统的应用程序，向自有硬件平台和生态系统转型。通过将Meta下一代业务的核心置于Muse之上，公司也在重塑其商业模式。广告仍是基本盘，根据FactSet数据，预计今年将占Meta 2540亿美元收入的近乎全部，且长期内很可能继续占据大头。但Muse带来了完全不同且互补的模式。Muse的变现不靠成瘾式互动或无休止的刷屏，而在于Meta能为你节省多少时间——把几乎各个领域的顶级专家装进你的口袋，或戴在你的脸上。（吉姆·克雷默慈善信托基金持有META、AAPL和AMZL股票。点击此处查看完整持仓名单。）至于加入吉姆·克雷默的CNBC投资俱乐部，您将在吉姆交易前收到交易提醒。吉姆在发送交易提醒后等待45分钟，再在其慈善信托投资组合中买卖股票。如果吉姆在CNBC电视节目中谈论过某只股票，他会在发布交易提醒后等待72小时再执行交易。上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件、隐私政策以及免责声明共同约束。不存在因您接收投资俱乐部相关信息而产生的受托义务或责任。不保证任何特定结果或利润。