近年大受欢迎的借美元买新兴市场货币资产的套息交易，上季经历罕见的亏损后，很多投资者仍继续押注，深信该策略能够抵御美国债息升见数十年来高位引发的市场动荡。

有分析员形容，上季损手只属小插曲，这个新兴市场套息交易策略主要依赖美元保持稳定，并不认为美元近期的反弹能够持续，而且投资者有可能是调整仓位，而非全面平仓。

对这些投资者而言，10年期美国国债息升破5厘并不可怕，问题出在美国国债被抛售的速度，以及美元反弹超出预期；未来即使利率保持高企，只要美元走势平稳，套息交易仍然大有可为。

不过，亦有分析员趋向保守，认为风险回报已经改变，因为无论从收益率的角度，还是作为避险资产来看，美国国债的吸引力正不断增强。