本文刊发在市场观察，作者雷特·阿伦兹是一位屡获殊荣的财经作家，在市场、经济和个人理财领域拥有多年写作经验。他曾凭借其财经写作荣获美国商业编辑与作家协会颁发的个人奖项，并曾是《波士顿先驱报》团队的成员，该团队还两次荣获该奖项。他曾在麦肯锡公司担任分析师，并持有特许金融顾问（CFC）资格。他的最新著作《让你的财富免受风暴侵袭》（Storm Proof Your Money）由约翰·威立出版社出版。

开发Claude聊天机器人的人工智能公司Anthropic终于要上市了。公司周一公布了IPO招股说明书的初稿，不过一些关键信息仍未披露，尤其是股票发行价格和公司估值。

但在已经公布的内容中，有两件事格外引人注目。

首先，Anthropic已经承担了未来几年超过5000亿美元的付款义务，用于向亚马逊、谷歌、博通、SpaceX和超威半导体等公司购买或租赁硬件设备。

其次，公司创始人和高管在招股说明书开头宣称，他们已经“承诺”将80%的个人财富用于慈善事业。然而，仔细阅读后就会发现，这根本算不上真正的承诺。

招股说明书第118页承认，这些承诺都是“自愿的”“可以撤销的”，仅仅表达了一种意愿，“不构成具有法律约束力的义务”。

既然如此，这就不是承诺，而只是意向声明。招股说明书开头反复强调“我们的每位联合创始人都已承诺，将个人持有的Anthropic股权的80%用于慈善事业”，实际上没有任何实质约束力。

这是他们的钱，不是我的，所以捐不捐完全是他们自己的事。他们没有义务捐出财富。如果真的这么做了，当然值得充分赞扬。

但如果根本不构成承诺，就不应该称之为承诺。

一些比较多疑的人甚至可能怀疑，这番听起来十分美好的表态之所以在招股说明书开头反复出现，是不是为了在IPO前美化公司形象？

而允许他们随时退出的免责条款却被放在第118页，是不是因为公司希望根本没人会读到那里？

他们恐怕猜对了。

再来看支出。

我们早就知道，人工智能基础设施的投入规模已经大得惊人，但Anthropic招股说明书披露的具体数字，仍然令人震惊。

公司已经签署协议，承诺未来七年至少向谷歌支付1145亿美元，另外向亚马逊支付1100亿美元，向微软支付449亿美元，用于使用三家公司的人工智能和云计算基础设施。

所有这些付款义务都“不受实际使用量影响”。换句话说，无论Anthropic最终使用多少算力，都必须按协议付款。

Anthropic还承诺向博通支付1612亿美元，用于租赁数据中心和设备。

此外，公司还将分别向两家非上市人工智能基础设施企业NScale Global和Lambda支付446亿美元和413亿美元。

仅仅这些合同，涉及的付款总额就已经达到5165亿美元。

除此之外，Anthropic还承诺向芯片制造商超威半导体支付一笔尚未确定的金额，预计超过200亿美元。

公司与SpaceX之间还有一笔金额尚未确定的付款承诺，最高可能达到1205亿美元。

你知道人们常说的那句话：这里花掉1000亿美元，那里再花掉1000亿美元，没过多久，谈的可就是真正的大钱了。

再看看Anthropic的现金流。

根据招股说明书第168页，今年上半年，Anthropic的经营活动现金流为39亿美元。

这些合同本身没有什么不妥，毕竟都是公司开展业务所需的成本。只要Anthropic的收入能够像公司希望的那样迅猛增长，这些安排就不会有什么问题。

但是，这些付款义务实际上相当于债务。在评估Anthropic的财务状况或公司估值时，必须将它们计算在内。

经历过上世纪90年代末科技泡沫的人应该还记得，当年一些科技企业也签订了类似的长期付款合同，并采用了其他融资安排。后来，随着科技泡沫破裂，这些安排最终酿成了严重后果。（市场观察）