【财新网】小米子公司出资17亿元入股欣旺达动力科技股份有限公司（下称“欣旺达动力”），交易完成后，小米将间接持有欣旺达动力5.34%的股份，成为其第三大股东。10月29日，欣旺达（300207.SZ）发布公告披露上述信息，欣旺达是欣旺达动力的母公司。

欣旺达动力是国内二线动力和储能电池企业。据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，2026年前九个月，欣旺达动力在国内的动力电池装车量排名行业第七，市场占比为3.1%。

小米汽车刚刚在9月4日宣布与欣旺达动力和中创新航（03931.HK）达成战略合作，此次资本层面绑定将进一步加深双方关系。

小米汽车当前电池供应商主要是宁德时代（300750.SZ），引入欣旺达动力等其他供应商后，宁德时代在小米汽车的电池供应占比可能会降低。

理想汽车（NASDAQ：LI）的动作更加激进。9月，理想汽车增资欣旺达动力，双方还合作建设了电芯工厂，代工生产理想汽车自研电池。理想汽车还宣布，除MEGA、i9两款车型的首批产品使用宁德时代电池外，其他车型全部切换为自研电池。

近日，理想汽车又宣布为自研电池品质提供担保，并称行业需要懂汽车的电池供应商，也需要懂电池的汽车企业。

市场亦有传言称，蔚来（NYSE：NIO）将选择亿纬锂能（300014.SZ）代工生产自研大圆柱电池。宁德时代曾公开称，在蔚来电池供应中占比超过90%。蔚来如果也转向自研路线，无疑会影响宁德时代的电池出货量。

外界将车企上述动作定义为“去宁化”，即降低对宁德时代的依赖度。“去宁化”叠加宁德时代第三季度净利润环比下滑，资本市场对宁德时代的信心不再像过去那么坚定。截至10月30日，宁德时代股价较5月7日的年内高点已跌去近一半。

宁德时代不认可“去宁化”这一说法，也没有公开作出针对性回应。但为了提振市场信心，宁德时代在9月组织了品质月活动，希望向外界展示宁德时代电池产品的优势。该公司董事会于8月通过了200亿至400亿元的股票回购计划，9月11日，宁德时代启动首笔回购，10月又多次出手。据市场机构估算，宁德时代累计回购金额已超过40亿元。

在业务层面，宁德时代计划将换电作为打破困局的突破口。据财新了解，国庆节后，宁德时代任命换电业务负责人杨峻兼任市场体系联席总裁，该职务相当于是宁德时代乘用车业务的“一把手”。

近期，宁德时代接连签署多项换电业务合作。10月29日，宁德时代与东风汽车达成充换电战略合作，东风汽车旗下多个品牌将与宁德时代联合开发换电车型。同一天，宁德时代与中化石油销售有限公司达成合作，共建充换电站。不久前，宁德时代还与华为汽车业务子公司引望达成换电业务合作。

近一年时间内，与宁德时代达成换电合作的车企还包括长安汽车（000625.SZ）、奇瑞汽车（09973.HK）、北汽集团、上汽通用五菱、广汽集团（601238.SH）和赛力斯（601127.SH）。

接近宁德时代的人士称，北汽极狐品牌一款合作换电车型的销量表现引起市场关注。车企调研发现，换电模式产品并不会争夺充电车型市场，反而会带来增量，吸引部分原本不考虑购买电动汽车的消费者，这让其他车企看到了换电模式的潜力。

对宁德时代来说，推进换电业务可以避免与车企围绕电池价格持续博弈，双方也从对立关系变成了利益共享的伙伴。

上述人士认为，为应对当下市场变化，宁德时代可能也在酝酿其他的调整措施。他推测，宁德时代应该会寻找其他创新方式，而不是采取简单降价措施。宁德时代董事长曾毓群认为，龙头企业降价势必掀起行业价格战，电池行业就会变成光伏行业，这并不符合行业整体利益。

熟悉车企和宁德时代的人士认为，车企和宁德时代的认知可能出现了错位。车企一般很难容忍一个占有主导地位的强势供应商，出于供应安全考虑，车企肯定会引入其他供应商。宁德时代认为，公司提供了好的产品和服务，理应获得溢价，不愿妥协。

这名人士分析称：“两边分别有自己的考虑，也都有道理，但总体而言是在各说各话，双方可能需要在博弈中找到新的平衡点，照顾双方利益。”■