十年前，中国企业蜂拥进入电动汽车领域；而今，随着激烈竞争导致电动汽车市场增速放缓，这些企业正纷纷进军人形机器人领域。

尽管人形机器人的商业可行性受到了外界审视，但在中国电动汽车销量创下2021年以来最差年份之际，这并未阻碍小鹏等公司宣布机器人生产计划。

Counterpoint Research副总监凯文·李（Kevin Li）表示，这是重塑“资本估值叙事”举措的一部分。他补充说，各大车企也在力求提升其作为科技公司的形象，并开辟第二增长曲线。

今年小鹏汽车股价已暴跌逾45%，成为主流电动汽车企业中表现最差的一家。由于销量下滑，电动汽车巨头比亚迪的股价也下跌了逾13%。

Counterpoint的数据显示，截至8月份，在全球已通过自主研发、投资或孵化进入人形机器人领域的近20家车企中，中国汽车制造商占了一半以上。

PitchBook的数据显示，电动汽车企业蔚来的创投部门也投资了临界的动力（LimX Dynamics）和橡果机器人（Acorn Robot）等多家人形机器人初创公司。

随着增长放缓和盈利能力减弱对中国电动汽车制造商构成压力，企业业务开始呈现多元化。Counterpoint援引中国汽车工业协会的数据称，今年上半年中国汽车制造业的平均利润率仅为1.5%。

小米、理想汽车和吉利等电动汽车制造商也纷纷进军机器人领域，尽管它们的战略各有不同。

惠誉评级亚太区企业评级董事杨菁表示：“鉴于电动汽车市场——尤其是国内市场——增长放缓且盈利能力减弱，电动汽车企业向机器人等新应用领域实行多元化发展是顺理成章的战略举措。”

她指出：“这使它们能够寻求替代增长驱动力，为共享的先进技术实现规模经济，并可能在中期内改善盈利能力。”投资者目前对这一说辞并不买账。

该公司表示，小鹏汽车上个月为其机器人业务筹集了9亿美元资金后股价下跌，这是中国“具身”人工智能行业最大的一笔单轮融资。具身智能是指与硬件连接的人工智能。

花旗银行的数据显示，这笔融资对这家车企机器人部门的估值超过了63亿美元——与花旗对小鹏汽车业务65亿美元的估值不相上下。

杰富瑞香港高级研究员雷晓艺（Xiaoyi Lei）表示，虽然这与美国电动汽车制造商特斯拉开发其Optimus人形机器人的方式有相似之处，但中国车企进军机器人领域拥有自身的优势。

她指出，中国汽车制造商可以重复使用很大一部分供应链——例如，小鹏汽车可以将其85%的电机、芯片和智能驾驶软件用于人形机器人。她补充说，这些机器人随后可以直接部署到车企的门店和工厂中，而不必等待消费者购买。

小鹏汽车周二表示，计划今年底前开始批量生产其机器人，首先在自身的门店和商业场所投入应用。明年，该公司计划将这些机器人推向中国及海外的更广阔市场。

雷晓艺说，车企同样深谙如何大规模制造产品。她补充说，生产成千上万个可靠且易于维护的机器人正是中国车企每天都在做的事情。

雷晓艺表示：“中国企业才是真正将其实际推向日常应用的企业。”她指出，内部部署使得车企收集数据变得更加容易、成本更低——而数据对于人形机器人的商业化至关重要。

小米是一家直到2024年才推出第一辆电动汽车的消费电子公司，今年已经在其工厂开始测试人形机器人。

Counterpoint的李指出，比亚迪也可以在其工厂部署机器人。但他表示，从中长期来看，吉利和小鹏汽车能更好地抓住汽车业务多元化带来的红利，这表明小鹏汽车更加重视其实体人工智能战略。

人形机器人能否在车企自身运营之外产生需求，依然是一个开放式的问题。雷晓艺表示，杰富瑞尚未看到其所覆盖的车企获得确凿的外部订单，也没有看到关于明年外部客户和机器人业务收入的明确指导。

领先的人形机器人公司宇树科技上个月在上海上市时股价飙升，但在上市后的16个交易日中有12天下跌。创始人王兴兴曾警告称，商业化可能还需要数年时间，人形机器人行业的“ChatGPT”时刻可能还要十年才会到来。为机器人重复使用汽车技术可能并不像听起来那么简单。

雷晓艺说：“我想说，真正的挑战在于，他们将如何把用于智能驾驶系统的算法和软件栈，变得同样适用于更困难、更具挑战性的人形机器人场景。”