根据摩根士丹利的策略师观点，美国股市容易受到能源价格进一步上涨和债券市场波动性的影响；在这种情况下，标准普尔500指数可能会下跌多达7%。

由迈克尔·威尔逊领导的团队指出，虽然强劲的企业盈利帮助股价在当前的高债券收益率环境下保持稳定，但标准普尔500指数的估值在过去四个月内已降至3月份以来的最低水平。

威尔逊在一份报告中写道：“如果由于金融环境进一步收紧和/或能源价格大幅上涨，估值调整的情况进一步恶化，我们认为标准普尔500指数在年底前的交易价格可能会跌至7,100点左右。”这一水平意味着指数将从周五的收盘价下跌7%。他还预计，在11月的中期选举期间市场波动性会加剧，但最终认为企业盈利的强劲表现将推动股市在年底前反弹至8,000点的目标水平——这相当于当前水平的近5%涨幅。

自8月中旬创下历史新高以来，标准普尔500指数因通胀担忧而持续波动；10年期美国国债的收益率徘徊在5%左右。西德克萨斯中质原油价格已回落至每桶100美元以下，但仍比7月份的最低点高出43%。美联储上周首次加息。

尽管如此，央行抗击通胀的决心仍让投资者保持乐观态度。该基准股指目前仅比峰值低约2%，其价格得益于第二季度创纪录的企业盈利表现。

包括摩根大通和高盛集团在内的市场策略师也认为，股市应继续受益于企业盈利的强劲表现；不过，美国银行的研究团队警告称，由于利润增长放缓，投资者的乐观情绪可能过于高涨。

摩根士丹利的威尔逊一直是今年看好美国股市的分析师之一。他再次推荐投资者购买大盘优质股票，并表示以服务业为主、资产较轻的行业正在展现出强劲的增长势头。