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中国制造业指数超预期，扩张加快
根据一项私人调查，中国8月份工厂活动扩张超过预期，显示出该国出口导向型企业在经济整体放缓的情况下仍具韧性。 根据周二的一份声明，RatingDog中国制造业采购经理指数从7月的50.9升至51.5。这高于经济学家调查中51的预测中值，也高于50的荣枯分界线。 RatingDog创始人姚宇在声明中表示：“8月份制造业走强，需求、产出和出口均加速增长。新订单增长的加快和出口的强劲扩张是积极信号，而20
#数据 中国8月RatingDog服务业PMI录得51.
4，前值50.4。 虽然最新数据为最新数值为14个月来次低，但自2023年1月后经营活动每月都有所增长。 积压业务量已连续10个月攀升，持续时间为 2022-2023 年后最长，但当月增速放缓至4月后最低。 积压业务增速放缓，说明在企业连续增加用工下，服务业产能进一步扩张。 目前，服务业用工量连续4个月上升，创下2023年后最长扩张期。
美国商业活动以2021年以来最快速度扩张
作者：杰弗里·斯帕肖特由于强劲的需求推高了制造商和服务提供商的新订单和就业，美国商业活动以五年多来最快的速度增长。 周三公布的数据显示，标普全球美国综合采购经理人指数9月初值攀升至58.4，为2021年7月以来的最高水平。高于50的数值表明扩张。 就业以四年多来未见的速度激增，而投入价格则以2022年以来最快的速度上涨。受访者主要归咎于燃料和运输成本上升，尽管许多公司也提到工资增长。 标普全球市场
8月经济运行图景
总量承压、结构分化。经济运行并非同步回升或回落，而是在不同部门、不同市场之间呈现出更强的结构性分化，表现为工业生产较好与服务业回落的分化以及房地产总体下行时的内部三重分化。 其一，工业生产改善，得益于出口较好、新兴制造保持较强韧性。其二，服务业和传统内需行业偏弱，源自消费、投资和房地产相关需求仍然偏弱。其三，房地产市场总体继续下行的背景下内部出现新变化和分化，一线城市与低能级城市、新房与二手房、改
英国PMI显示，预算担忧与能源冲击导致增长放缓
汤姆·里斯（Tom Rees）报道：一项备受关注的调查显示，英国私营部门9月份增长放缓，价格压力加剧，这表明夏季的增长势头正在减弱。 标普全球（S&P Global）的采购经理人指数（PMI）从上个月的52.5降至51.7，创下三个月来的新低。这一数据略低于经济学家预期的52，但仍高于50这一增长荣枯线。 这些数据表明，随着美伊战争持续，能源和债券市场再次受到冲击，夏季出现的意外强劲经济增
中国8月经济分化加剧：工业增长加快，消费近乎停滞，投资和房地产继续下滑
工业生产在高技术制造业和强劲出口推动下明显加速，但居民消费几乎停滞，投资继续收缩，房地产开发投资前8个月更下降近20%。 最新数据表明，中国经济目前仍主要依靠制造业和外部需求支撑，国内需求尚未出现与生产端相匹配的复苏。 国家统计局9月15日公布，8月规模以上工业增加值同比增长5.2%，比7月的4.5%加快0.7个百分点，也高于市场此前约4.8%的预期；环比增长0.54%。 其中制造业增加值增长6.
市场预计美联储将在10月进行下一次加息，此前巴尔发表评论且通胀数据火热
在美联储一位高级官员周三表示支持加息，且最新经济数据显示通胀压力加剧后，10月加息的可能性已大幅上升。 美联储理事迈克尔·巴尔（Michael Barr）在芝加哥一场住房峰会的预备发言稿中表示，他认为即便在上周加息25个基点后，决策者仍有更多工作要做。 “在我的基准情形下，可能需要进一步调整政策，以确保通胀及时回落至目标水平，”他说。“我们希望在支持充分就业的同时，推动可持续、有韧性的增长，而物价
美国商业活动创五年多新高；通胀压力正在积聚
受新订单激增推动，9月美国商业活动飙升至五年多来的最高水平，但强劲需求使供应链承压并推高价格。
PCE低于预期，加息预期降温，美股高开，2年期美债收益率下行，布油涨超2%，黄金涨幅收窄
美国8月PCE低于预期，通胀压力有所缓和，市场对美联储10月加息的预期降温；与此同时，GDP和就业数据仍显示美国经济保持一定韧性。 周三，美股三大股指开盘小幅上涨，道指涨0.2%，标普500指数涨0.3%，纳指涨0.4%。Moderna跌超7%，此前花旗将其评级从“中性”下调至“卖出”；新思科技涨1.6%，公司与亚马逊达成逾10亿美元芯片设计许可协议；波音涨超2%，此前赢得美国海军下一代战斗机合同
9月PMI超预期之后，市场对美联储十月加息的定价大增。
此前市场对10月加息的可能性确实有所低估，尤其是大部分华尔街机构都不认为10月份会加息，因为紧挨着中期选举，为了避嫌...但这样的理由显然不够充分。 如果期间数据并无太大变化（非农+通胀），10月份依然落地加息，反而在边际上（一定程度上）侧面印证本次加息的考量，主要是为了“微调/校准”，即撤回去年的3份宽松（3次预防式降息），而不是新一轮大幅加息周期（超过3次）。 因为撤回宽松需要行动更快，尽快撤
欧元区9月商业活动意外回升，PMI数据显示
一项调查显示，本月欧元区商业活动以三年多来最快速度加速，出乎预期放缓的意料，但企业面临运营成本更大幅上升。
小非农丨美国9月ADP私人企业职位增9万个 高预期
美国9月ADP私人企业职位增加9万个。(资料图片) 有「小非农」之称的美国ADP就业报告数据显示，9月私人企业职位增加9万个，市场预期为增加7.5万个，前值为增加3.8万个。
8月出口增速进一步上升：“新新三样”崭露头角
8月中国出口延续强劲增长态势。2026年8月，中国出口同比增长25.0%，较上月回升1.1个百分点，已连续3个月保持20%以上增长；1—8月出口累计同比增长19.3%，创2022年以来同期新高。外需景气延续，为出口保持高增长提供了较强支撑。8月全球制造业PMI升至52.3%，为近三个月新高，已连续13个月处于扩张区间。 分市场看，中国对美国、韩国、非洲和拉美出口增速进一步提高，对东盟、欧盟出口有所
科技繁荣推动中国工厂，但消费放缓令经济失衡加剧
8月，中国工业部门重显强势，人工智能驱动的科技热潮提振了工厂产出，但消费疲软和投资下滑加剧，强化了人们对经济失衡加深的担忧。 周二（9月15日）的数据凸显了这个世界第二大经济体一个熟悉的断层：制造业和出口保持韧性，支撑着增长，而家庭消费疲软和房地产市场低迷则拖累内需。这种分化可能会加大北京出台更多支持措施的压力，因为政策制定者正寻求更平衡的复苏。 中国国家统计局发布的数据显示，8月份规模以上工业增
华尔街见闻早餐FM-Radio | 2026年9月4日
商务部表示，中欧磋商应平等解决彼此关切，不能单方面提要价、动辄以关闭市场相要挟，并敦促美方立即撤销对有关中国企业和公民的制裁。 工信部等十部门发文促进中小企业发展，设立国家中小企业发展基金二期，带动社会资本投早投小投长期投硬科技，聚焦新能源、新材料、机器人及量子科技、脑机接口、具身智能等产业。 美联储理事沃勒表示，近期数据终于显示通胀放缓迹象，若未来两周数据延续趋势，将倾向支持9月维持利率在3.5
华尔街见闻早餐FM-Radio | 2026年9月5日
加强私募管理人合规风控及财务内控制度建设，明确“卖者尽责、买者自负”基本原则。 美国8月非农新增就业16.2万人，远超预期的5.5万人，失业率维持4.1%，前两月数据合计上修5.5万人，9月加息概率从49.4%升至58%。8月就业数据扫清加息障碍，9月议息静待通胀“定调”。 特朗普称8月就业数据"非常亮眼"却再度呼吁美联储大幅降息，称高利率令美国陷入“不公平劣势”，否则停止与逆差国贸易，副总统万斯
非农超预期并不指向9月一定加息，仍要先看下周通胀数据。
首先，单月非农数据难改就业市场趋势，远没有下周的通胀数据重要。 其次，本月非农暴热，主要是因地方政府、教育的季节性短期影响，其次是世界杯影响的技术性回补，短期因素占了本月非农新增的绝大部分。 失业率也的确略有上升，升0.05，录得4.14%，四舍五入仍是4.1%总的来看，抛去短期因素后，本月非农延续了前几个月就业市场的趋势，并没有指向就业市场过热方向，对联储决策影响相对有限，还是要看下周通胀数据
华尔街见闻早餐FM-Radio | 2026年9月3日
继续实施好适度宽松的货币政策，持续推进货币政策框架转型。 特朗普提议霍尔木兹海峡改名“特朗普海峡”，称美方已控制。伊朗革命卫队宣称以导弹和无人机袭击美军在科威特、约旦及伊拉克的多处基地，造成"多名美方人员死亡"，美军中央司令部随后宣布完成新一轮打击，目标从防空系统扩展至布雷能力与通信站点。 美国与委内瑞拉签署多项石油合作协议，雪佛龙宣布未来五年投资70亿美元、目标2028年后在委产量翻倍至60万桶
为何8月通胀重新回升
原油、煤炭等大宗价格重新上行，叠加PPI向CPI传导增强，8月通胀回升。 8月PPI再度回升，一是源于油价重新上行的滞后传导。8月PPI环比0.4%、同比回升0.3个百分点至3.8%。影响因素看，国际油价领先国内PPI与CPI半个月，因而半个月前油价与当期原油相关的PPI和CPI行业环比走势高度一致；数据上7月中旬至8月上旬油价回升19.8%，直接带动8月通胀重新上行。油气开采PPI环比6.1%（
华尔街见闻早餐FM-Radio | 2026年9月30日
华见早安之声 要闻精选 商务部新闻发言人就媒体报道欧盟相关成员国推动欧委会打造欧版“301”工具事答记者问。 中央财政史上首次！“房贷贴息”节前落地：首套、120平方米以下、150万元以内可享。 中国央行“出手”：“降息”、加大“六张网”金融支持、扩大“再贷款额度”。 报道：美伊谈判进展甚微，双方均不愿让步。 美国8月JOLTS职位空缺降至707.9万个，为五个月最低且连续第三个月不及预期，9
【权益周观察】美加息预期升温扰动A股 科技第二波还会开启吗？
【财新数据专稿】上周（8月31日至9月4日），A股市场延续震荡整理格局，主要股指多数收跌，市场成交额自前期高点约3.5万亿元快速回落至2万亿元中枢，资金面缩量特征显著。在中东地缘政治扰动再起、10年期美债收益率上扬等多重外部压力下，以电子、通信为代表的泛AI科技赛道经历了一轮交易热度的集中退潮，而传媒、国防军工、银行、农林牧渔等板块逆势崛起，市场风格再平衡趋势明显。 上周（8月31日—9月4日），
美伊冲突再起波澜，美联储政策前景成焦点
【要闻速览】1、伊朗更新霍尔木兹海峡违规船只名单2、特朗普称对伊朗的新一轮打击不会持续太久美方履行承诺后才会重开霍尔木兹海峡4、日元走强！日央行委员称今年是重要转折点美国长债收益率上升反映经济强劲而非通胀担忧近几周美国经济活动小幅增加，物价温和上涨7、美国8月ADP就业仅增3.8万人，创年内新低。 8、美国7月工厂订单按月增长0.9% 优于预期9、加央行维持利率不变，称通胀上行风险增加【要闻详情】
非农爆表提振加息预期，美股指下挫，存储与光通信逆势走强，黄金跌近1%
美国8月非农就业数据大幅超出预期，将9月加息的可能性重新摆上台面，令债券市场短端承压，但资金并未全面撤离权益市场——半导体板块逆势走强，存储与光通信成为最强主线，消费品牌和能源板块则在各自的压力下走低。 （美股基准股指本周走势）8月非农新增就业16.2万，远超市场预期的5.3万，失业率维持4.1%，前两月数据合计上修5.5万，薪资同比增长3.1%。这份报告直接动摇了美联储理事沃勒前一天"倾向支持9
美国8月最终需求PPI升5.4% 高预期
美国8月最终需求生产物价指数(PPI)按月上升0.4%，符合市场预期；按年上升5.4%，预期为升5.3%。 期内，扣除食品和能源的最终需求PPI按月上升0.2%，预期为升0.3%；按年上升4.6%，符合预期。 扣除食品、能源和贸易的最终需求PPI按月上升0.3%，按年上升4.7%。