德国刚刚给投资者增添了新的忧虑

德国表现不佳，考虑到政府大规模刺激措施，可能看起来有些不合时宜。但即使数十亿的支出也无法解决所有投资者的担忧，而周日的州选举结果又加剧了其中一项担忧。 去年看涨的理由是合理的，市场为此提前买单。柏林提出的5000亿欧元（5800亿美元）支出计划，仅凭承诺就推动中盘股MDAX指数在2025年上涨20%，而瑞银集团（UBS Group AG）一个不含国防的支出相关股票篮子飙升65%。 今年则是对这种狂

欧元区商业活动因服务业推动创三年新高

作者：Mark Schroers欧元区私营部门活动以三年多来最快的速度增长，这得益于服务业表现出乎意料的好转。 标普全球编制的综合采购经理人指数（PMI）从8月份的52升至53.1，远高于50这一荣枯分水岭。彭博社调查的分析师此前曾预计该指数会小幅回落至51.7。 该地区两大经济体的表现均超出预期，其中德国的经济活动创下2025年10月以来的最快增速，法国则意外实现两年多来的最快扩张。 标普全球市

息口走向丨欧央行管委:经济韧性超预期 能承受更高利率

科克表示，欧洲经济展现出的韧性超出预期。(路透资料图片) 欧洲央行管委科克(Martin Kocher)接受外媒采访时表示，欧洲经济展现出的韧性超出预期，意味如果需要进一步收紧货币政策，欧洲经济将能够承受更高的利率。 身兼奥地利央行行长的科克表示，幸运的是，自夏季以来，能够看到欧洲经济出现了一些势头更强的讯号，特别是信心指标改善和工业复苏。不过，经济形势依然脆弱，并补充说正采取必要的利率调整措施，

德国：极右翼在即将到来的州选举民调中领先

根据德国电视二台（ZDF）周五公布的一项最新民调显示，在下周的州选举之前，极右翼政党“德国选择党”（AfD）在东部梅克伦堡-前波美拉尼亚州支持率领先。 此前，由于近几日缺乏降雨，莱茵河水位再次下降，导致货船必须减载运行。 此外，尽管有欧洲最大经济体开始复苏的迹象，但德国企业破产案数量仍创下13年来的最高纪录。 与此同时，德国前总理安格拉·默克尔在乌瑟多姆岛的一场新书朗读会上呼吁民众积极捍卫民主与自

马斯克预言AI将使明年美国GDP增速翻番

世界首富埃隆·马斯克预言，人工智能将大幅加速美国经济增长，他认为人工智能明年可能会使经济增长率从大约 2% 翻一番，达到 4%。 “我估计人工智能明年将使美国GDP增速从约2%提高到约4%，甚至可能更高。” 这份预测出炉之际，投资者们正在争论，对人工智能基础设施的巨额投入是否会转化为广泛的生产力提升，以及速度会有多快。当前，投资热潮的规模相当可观。 阿波罗首席经济学家Torsten Slok估计，

AfD虽在崛起，但仍可被阻止

德国主流社会仍有机会采取行动，扭转走向极右的危险趋势。

德国：中东能源冲击阻碍经济复苏

德国联邦银行大幅下调了2026年和2027年的增长预期。中东冲突和能源价格飙升给仍然脆弱的经济带来压力。欧洲第一大经济体仍难以消除两年困难时期的影响。 2023年国内生产总值下降0.9%，随后……该文章首发于《新经济学家》

德国选择党获胜可能预示欧洲右翼浪潮

分析人士认为，德国选择党周日在一个联邦州的压倒性胜利可能预示欧洲极右翼势力的崛起。 在法国、意大利和西班牙，未来16个月内都将举行选举，右翼候选人正受益于生活成本危机以及执政党无力解决负担能力问题。 欧亚集团一位分析师对《纽约时报》表示：“发达欧洲正在经历某种形式的复杂国家失灵。” 德国选择党的胜利震惊了法国政界，在法国，极右翼领导人玛丽娜·勒庞在明年的总统选举民调中领先。 英国《金融时报》首席外

德国企业主在AfD获胜后敦促加快改革

德国中小企业——即构成欧洲最大经济体支柱的所谓“Mittelstand”——对极右翼的德国选择党（AfD）在州选举中的明显胜利表示担忧，并敦促联邦政府最终兑现承诺的改革以重振增长。 德国中小企业联邦协会主席克里斯托夫·阿尔豪斯告诉电视台的奥利弗·克鲁克，迫切需要政策转变，以恢复对德国经济前景的信心并限制对民粹主义政党的支持。 阿尔豪斯周一在接受采访时表示，AfD在萨克森-安哈尔特州的胜利“向柏林的

达姆施塔特工业大学发现最了解人工智能的人最害怕它

达姆施塔特工业大学对德国2000多人进行的一项代表性调查发现，在人工智能知识非常强的人群中，约43%的人预计人工智能很快会接管他们的工作，这一比例高于对人工智能了解较少的人群。 在人工智能问世18个月后，只有15%的受访者接受过任何人工智能培训。

德国工业产出意外创近一年最大降幅

德国工业产出创近一年来最大降幅，标志着欧洲最大经济体的复苏遭遇意外挫折。

全球经济走势：价格压力持续升温

美联储主席凯文·沃什在怀俄明州举行的年度美联储会议上明确表示，他希望看到潜在通胀明显回落。本周的政府数据对此帮助不大。 个人消费支出价格指数（不含食品和能源）7月份符合预期上升。即便如此，年度指标仍顽固地保持在3.3%不变。与此同时，消费者支出停滞。 在其他地区，德国经济显示出复苏迹象，而西班牙和法国的通胀加速。在中国，工业企业利润增长继续放缓。 以下是本周出现的关于全球经济、市场以及美国和加拿大

德国极右翼在关键选举中有望取得进展

德国反移民、民族主义的德国选择党看起来将在本周末的关键州选举中成为主导政党，巩固其崛起并重塑该国政治。然而，《时代周报》最近公布的民调显示，该党在萨克森-安哈尔特州将无法赢得绝对多数。 周日的投票拉开了未来几个月全球一系列重大选举的序幕，这些选举都有可能极大地改变国内——乃至全球——政治格局。虽然美国的注意力集中在11月的中期选举上，但在此之前，巴西将举行总统选举，以色列将举行议会选举。1月份，尼

德国大幅削减支出。欧洲最大经济体的数据令人意外

作为欧盟主要引擎的德国经济开始明显放缓。零售销售数据印证了这一点。7月零售额同比降幅高达2.5%。

德国人再次投票，极右翼势力崛起。以下是值得关注的重点。

德国通胀小幅上升，欧洲央行加息理由更充分

德国通胀小幅走高，强化了欧洲央行下月加息的理由。