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长期利率为何不愿下跌？
财政部持续扩大国债发行规模，美联储则通过缩表逐步退出主要买家角色；在长期国债供给持续增加的背景下，究竟由谁来吸收这些新增债务？ 过去一年，全球金融市场最值得关注的现象，并不是主要央行是否已经进入降息周期，而是长期利率为何在降息背景下依然保持高位。按照过去数十年的经验，政策利率下降通常会带动整条收益率曲线同步下移。然而这一轮周期却出现了不同景象。自2024年9月以来，美联储累计降息175个基点，美国
彭博：中国“双速”经济加剧股汇分化
人民币是今年亚洲兑美元表现最好的货币，有望实现连续第七个季度上涨。（档案照） 彭博社的报道称，中国长期存在的“双速”经济正导致其金融市场走势愈发分化。中国股市与债券收益率本月双双跌至逾一年低点之际，人民币却一路走强。据彭博社报道，市场愈来愈将疲弱的内需经济与韧性十足的出口部门区分开来。这种日益扩大的分化，与去年此时的叙事形成鲜明对比。当时中国股市、债市与人民币齐涨，令投资人乐观认为，中国正摆脱“不
债券市场越来越接近对经济发出警报
作者：Greg Ritchie 和 Ye Xie债券市场即将发出信号，表明美联储的一系列加息将开始改变市场叙事，转向关注美国经济陷入停滞的风险。 投资者持有10年期国债而非2年期国债所要求的额外收益率上周缩小至仅17个基点，为2025年初以来的最低水平。这种所谓的收益率曲线变平增加了10年期收益率很快低于短期债券收益率的可能性，这一备受关注的现象被称为收益率曲线倒挂。 历史上，收益率曲线倒挂一直提
警惕：美国银行认为当前局势与2022年相似
根据美国银行的说法，债券市场目前呈现出与2022年相似的迹象，但并非积极信号。 本周收益率飙升至多年高点，油价持续高位，新的美国数据表明美联储可能需要进一步加息以抑制通胀。 10年期国债收益率突破2007年的纪录，达到5.2%以上；30年期债券收益率也升至2004年以来的最高水平。 相比之下，股市表现较为稳健，标准普尔500指数本周上涨约1%，纳斯达克综合指数上涨近2%。 然而，美国银行的技术分析