3%及美元走强，但认为鹰派利空已大部分被定价，美国劳动力市场走软信号与加息预期降温正推动买入机会成形。

历史数据显示，过去三次美债收益率从高位回落（分别是2023年10月、2024年4月与2025年1月）后，黄金分别上涨5.9%、11.4%和14.4%。

瑞银在报告指出，若劳动力市场持续降温、油价趋于稳定，预计进一步加息的理由将会减弱。加息预期与国债收益率的持续缓和，将为正在形成的买入机会提供更强确认。

从技术面出发，瑞银将3990至4030美元/盎司视为关键近期支撑区间。若金价有效跌破4000美元/盎司，意味着更深度调整；若金价持续站稳4280至4320美元/盎司以上，则代表技术动能的实质性改善，确认近期回调仍属大趋势中的整理。目前金价仍处于短期均线下方，近期动能偏软，但买入信号正在成形。